全國兩會期間，“四新企業(yè)”將于A股上市的消息引起資本市場熱議。投服中心為深入了解評估有關(guān)情況，共對全國各地1320名中小投資者（以下簡稱“投資者”）進行了抽樣調(diào)查，從“四新企業(yè)”的判定標(biāo)準(zhǔn)、對“四新企業(yè)”概念了解的程度及態(tài)度、“四新企業(yè)”應(yīng)滿足的上市指標(biāo)、如何強化現(xiàn)有措施保護投資者合法權(quán)益等四個維度，對投資者進行了調(diào)查?？傮w而言，投資者對“四新企業(yè)”A股上市普遍持支持歡迎態(tài)度，購買欲望較強，但同時需要細(xì)化“四新企業(yè)”判定標(biāo)準(zhǔn)，提高對上市公司違規(guī)的處罰力度來進一步保護投資者合法權(quán)益。

一、部分投資者對“四新企業(yè)”的判定存在分歧

84.1%的投資者選擇“具備獨有的核心技術(shù)、顛覆的商業(yè)模式等，未來帶來高成長、高收益”；

76.1%的投資者選擇“有利于中國資本市場服務(wù)新經(jīng)濟，且滿足目前新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”；

73.7%的投資者選擇“具有發(fā)展速度快、同行業(yè)競爭少、投資者青睞等屬性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)”；

57.4%的投資者選擇“在行業(yè)內(nèi)具有壟斷地位、寡頭優(yōu)勢的成熟企業(yè)”；

57.2%的投資者選擇“成立不超過10年，估值超過10億美元”；

49.2%的投資者選擇“在中國境內(nèi)注冊的，獲得過私募投資且具有法人資格的企業(yè)”。

從這個結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，目前投資者整體上對“四新企業(yè)”的準(zhǔn)確判定和鑒別概念上比較模糊，存在很大的不確定性，甚至有的作出了錯誤的判斷，選擇了壟斷企業(yè)。

二、絕大部分投資者表示支持“四新企業(yè)”A股上市，購買意愿呈中上程度

在對投資者是否支持“四新企業(yè)”在A股上市這一問題的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)投資者都表示支持。其中，持支持態(tài)度的人數(shù)占比為70.0%，另有22.1%的投資者目前表示持保留意見，不支持率僅為8.0%?；谀壳笆袌鰧Α八男缕髽I(yè)”的準(zhǔn)確判定存在模糊這一現(xiàn)狀，說明市場對“四新企業(yè)”A股上市持樂觀態(tài)度。后期，在明確“四新企業(yè)”的判定要求后，市場對于“四新企業(yè)”A 股上市的支持率還可能會進一步上升。

同時，投服中心對投資者是否會考慮購買“四新企業(yè)”企業(yè)的相關(guān)股票進行調(diào)查，52.1%的投資者表示會購買相關(guān)企業(yè)股票，10.9%的投資者表示不會購買，另外還有37.1%的投資者表示持觀望態(tài)度。考慮到投資者對“四新企業(yè)”定義、企業(yè)估值方法方面存在不統(tǒng)一的情況，在明確上述問題以后，投資者的購買意愿可能會進一步上升。

三、大部分投資者認(rèn)為盈利要求仍應(yīng)是上市的硬性指標(biāo)之一

投服中心對“‘四新企業(yè)’在A股上市時，盈利是否仍然屬于上市判斷標(biāo)準(zhǔn)中的硬性指標(biāo)”這一市場很關(guān)心的問題進行了調(diào)查。

其中66.9%的投資者表示針對“四新企業(yè)”來說持續(xù)盈利性仍然應(yīng)該是硬性指標(biāo)，33.1%的投資者表示應(yīng)該不能再作為硬性指標(biāo)。

四、投資者一致認(rèn)為要提高“四新企業(yè)”的信息披露力度，追究違規(guī)企業(yè)負(fù)責(zé)人責(zé)任，限制大股東減持及質(zhì)押上限

針對投資者切身利益的這一問題，我們選擇對投資者所關(guān)注的企業(yè)違規(guī)成本方面進行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)投資者層面最關(guān)注的是：“加大對企業(yè)的信息披露，特別是財務(wù)信息的披露力度和頻率”，占比高達88.0%；其次是“加大對違規(guī)‘四新企業(yè)’的處罰力度，追究其相關(guān)負(fù)責(zé)人的責(zé)任”，占比為83.0%；“限定大股東的減持、質(zhì)押上限，降低套現(xiàn)比例和頻率 ”，占比為80.2%；此外，投資者也比較關(guān)注“加大對違規(guī)的‘四新企業(yè)’執(zhí)行退市執(zhí)行力度”，占比為78.8%。

此外，投服中心還對全國36個轄區(qū)的291名證券從業(yè)人員進行了相關(guān)調(diào)查，聯(lián)絡(luò)員站在行業(yè)從業(yè)人員的角度，更關(guān)注“四新企業(yè)”在A股上市對市場宏觀層面可能帶來的影響；而投資者作為市場主體參與者，更關(guān)注 “四新企業(yè)”上市后，股價可能劇烈變動以及變動帶來的合法權(quán)益損失。

通過本次調(diào)查，發(fā)現(xiàn)投資者對“四新企業(yè)”在A股上市這一事件整體持樂觀積極態(tài)度，并將會購買相關(guān)股票。由于部分投資者對“四新企業(yè)”的認(rèn)知存在一定偏差，短期內(nèi)會有部分投資者持中立觀望態(tài)度，該部分投資者可能會受后續(xù)的市場情緒等因素影響而改變。與此同時，投資者希望通過加強“四新企業(yè)”的信息披露力度、限制大股東減持和質(zhì)押上限、提高違規(guī)“四新企業(yè)”的退市執(zhí)行力度等方式來維護投資者的合法權(quán)益。