6月25日,小米集團(tuán)在香港聯(lián)交所更新上市招股書(shū)。小米此次IPO全球發(fā)售股份21.80億股,包括14.34億股新股和7.45億股老股,每股定價(jià)為17-22港元。當(dāng)日起,小米開(kāi)啟公開(kāi)發(fā)售。預(yù)計(jì)7月6日前公布公開(kāi)發(fā)售結(jié)果,7月9日在聯(lián)交所掛牌交易。

估值與定位爭(zhēng)議

截至6月21日,中國(guó)移動(dòng)、中投中財(cái)娛樂(lè)、高通、國(guó)開(kāi)行旗下私募基金、順豐集團(tuán)、保利集團(tuán)、招商局集團(tuán)7家基石投資者認(rèn)購(gòu)了小米5.48億美元股份。

按照17-22港元的定價(jià)區(qū)間計(jì)算,此次小米IPO估值在484.76億-627.34億美元,較此前機(jī)構(gòu)預(yù)期的800億-900億美元大幅下調(diào)。2014年12月,全明星、GIC新加坡政府投資公司、DST Global、云鋒基金、厚樸投資等投資機(jī)構(gòu)投資了11億美元,當(dāng)時(shí)給出小米的估值為450億美元。2013年8月完成E輪融資時(shí),小米的估值為100億美元。

估值爭(zhēng)議背后是對(duì)小米定位和商業(yè)模式的爭(zhēng)議,小米應(yīng)該按硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司的市盈率給出估值?

根據(jù)招股書(shū),小米是一家以手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。6月23日,小米創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)雷軍強(qiáng)調(diào),小米是全球罕見(jiàn)的既能做硬件也能做電商、互聯(lián)網(wǎng)的全能型企業(yè),是一個(gè)新物種。

雷軍認(rèn)為,未來(lái)十年手機(jī)行業(yè)增長(zhǎng)將非常緩慢,但手機(jī)市場(chǎng)空間巨大,小米具備巨大的成長(zhǎng)空間。2017年,全球手機(jī)銷量14.7億臺(tái),小米銷售了9000多萬(wàn)臺(tái)。2017年,小米營(yíng)收突破1000億元,同比增速達(dá)67.5%。

發(fā)行CDR暫無(wú)時(shí)間表

對(duì)于CDR發(fā)行,小米仍未提供時(shí)間表。根據(jù)港交所上市規(guī)則,小米不得于上市后6個(gè)月內(nèi)發(fā)行中國(guó)存托憑證相關(guān)股份。倘若小米決定于上市后6個(gè)月內(nèi)發(fā)行中國(guó)存托憑證,須向聯(lián)交所申請(qǐng)豁免遵守相關(guān)條款。

6月7日,小米向證監(jiān)會(huì)遞交了CDR發(fā)行申請(qǐng)。6月18日,小米表示,計(jì)劃先完成全球發(fā)售,待時(shí)機(jī)適合再在中國(guó)內(nèi)地發(fā)行CDR。

此次在港IPO募資,以19.50港元/股的中間價(jià)計(jì)算,扣除發(fā)行費(fèi)用等,預(yù)計(jì)全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額為275.61億港元。如果全部行使超額配股權(quán),預(yù)計(jì)全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額為387.96億港元。

募集資金用途方面,預(yù)計(jì)30%用于研發(fā)即開(kāi)發(fā)核心自家產(chǎn)品;30%用于投資擴(kuò)大及加強(qiáng)IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等主要行業(yè)生態(tài)鏈;約30%用于全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張;約10%用作營(yíng)運(yùn)資金及公司一般用途。