恒指上周初跌穿30000點關(guān)口引發(fā)拋售，而上周四先升后跌以接近低位收市，反映大市沽壓仍然沉重。至上周五跌勢略有緩和，但盤中仍創(chuàng)年內(nèi)新低至29089點，全周累計跌幅3.2%，周K線出現(xiàn)破位。恒指短期走勢持續(xù)向淡，中線或已打破近月的區(qū)間震蕩形態(tài)，當(dāng)前回落至250天線約29200點附近，宜留意該區(qū)域的承接力，策略上以逢低吸納為主。

六月僅剩最后一周，港股市況仍難言樂觀，至上周五收盤全月跌幅超千點，年中收官或波動加劇。藍(lán)籌股方面近期跌勢全面，尤其金融股持續(xù)疲弱，拖累整體投資氣氛。但是，部分消費(fèi)板塊走勢相對穩(wěn)健，調(diào)整幅度亦較大市輕微。以石藥集團(tuán)及蒙牛乳業(yè)為代表，其他恒安國際、中國旺旺等亦相對抗跌。

美股上周高位震蕩，道指跌幅擴(kuò)大，強(qiáng)勢納指亦回吐。美股若高位轉(zhuǎn)向，對港股后市也會形成較大沽壓。內(nèi)地A股上周顯著收低，市場避險情緒升溫。表現(xiàn)在港股通資金流方面，諸如騰訊控股的港股通成交額過去一周繼續(xù)呈現(xiàn)凈賣出格局，北水南下規(guī)模延續(xù)收縮。滬、深兩個港股通渠道資金流則持續(xù)分化，滬市港股通近期大部分交易日均呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢，但上周三港股反彈當(dāng)日亦見資金明顯流入博反彈。深市港股通則基本維持凈買入，部分強(qiáng)勢股獲資金吸納。

恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的過去五個交易日恒指牛證獲得近4億港元資金凈流入，規(guī)模之大較為少見，反映資金抄底意愿十分濃厚。相反，恒指熊證則出現(xiàn)約2.2億港元資金凈流出。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證倉位主要集中在收回價28800點至29300點之間，過夜街貨相當(dāng)于約4796張期指合約；而恒指熊證的街貨則分散于收回價30700點至31000點之間，相當(dāng)約1787張期指合約。

個股方面，騰訊股價跟隨大市回落，吸引資金趁低吸納其認(rèn)購證，過去5個交易日共獲得約7580萬港元凈流入，資金入市規(guī)模不算大，而相關(guān)騰訊牛證也有約2520萬港元凈流入，反映投資者對個別股份投資意欲不高，寧愿留意恒指相關(guān)產(chǎn)品。

權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證引伸波幅普遍回升，以三個月貼價場外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅上升1.5個波幅點至16.2%，國企指數(shù)的引伸波幅上升1.4個波幅點至18.3%；個股板塊方面，信息科技股騰訊的引伸波幅微跌約0.1個波幅點至23.7%；國際銀行股匯豐的引伸波幅微升0.3個波幅點至13.8%；港交所的引伸波幅微升約0.1個波幅點至19.1%。

在當(dāng)前反復(fù)市況中，操作方面尤為需要謹(jǐn)記控制注碼。控制注碼的意思是，將注碼定在自己能夠承受的數(shù)目，或以慣常投資金額的一半，這有助減低心理負(fù)擔(dān)。此外，現(xiàn)在正股有足夠的波幅，加上權(quán)證的杠桿特性，即使是較少的注碼，也足以達(dá)到爭取較高回報的目的。（本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務(wù)作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導(dǎo)致任何損失，作者及法國興業(yè)一概不負(fù)任何責(zé)任。若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。）