剛剛A股上市的工業(yè)富聯(lián)在3個(gè)連續(xù)漲停后即開板，近幾個(gè)交易日走弱，逼近發(fā)行價(jià)。對(duì)此，有分析人士指出，監(jiān)管層鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸A股，并積極吸納“獨(dú)角獸”企業(yè)上市，一方面，有利于資源向新興產(chǎn)業(yè)傾斜，加快推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革；另一方面，有利于改善資本市場(chǎng)“大而不強(qiáng)”的現(xiàn)狀，使投資者享受優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的巨大紅利，促進(jìn)股市健康發(fā)展。當(dāng)前，“獨(dú)角獸”企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)遇到的挫折是成長(zhǎng)中的插曲。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“獨(dú)角獸”企業(yè)需面對(duì)各輪投資者的退出，保證投資者收益兌現(xiàn)，真正成長(zhǎng)為行業(yè)領(lǐng)域中具有重大影響力的企業(yè)，這對(duì)“獨(dú)角獸”企業(yè)的真實(shí)成長(zhǎng)性提出了考驗(yàn)。

“獨(dú)角獸”面臨股價(jià)挑戰(zhàn)

2018年堪稱A股和港股的“獨(dú)角獸”元年，為吸引新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市，港交所實(shí)施了香港市場(chǎng)近25年來(lái)最重大的一次上市機(jī)制改革，A股也陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)措施吸引新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。作為港交所新政后首家“同股不同權(quán)”公司小米集團(tuán)即將赴港上市，A股中藥明康德、工業(yè)富聯(lián)、寧德時(shí)代等“獨(dú)角獸”也都已實(shí)現(xiàn)上市。

然而他們的股價(jià)正經(jīng)受二級(jí)市場(chǎng)的考驗(yàn)。其中，短短7個(gè)交易日，工業(yè)富聯(lián)最新股價(jià)距離最高價(jià)跌幅超過(guò)29%；寧德時(shí)代在經(jīng)歷8個(gè)漲停后于6月22日開板，當(dāng)日跌幅為5.66%；更早前上市的藥明康德近期跌幅達(dá)25%。

分析人士指出，這實(shí)際上展現(xiàn)了投資者追捧“獨(dú)角獸”企業(yè)的另一面，“獨(dú)角獸”標(biāo)簽并非股價(jià)的“靈丹妙藥”。星石投資楊玲表示，二級(jí)市場(chǎng)的“獨(dú)角獸”投資不能止于追逐概念。需要清楚地意識(shí)到，“獨(dú)角獸”企業(yè)未來(lái)可能面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。同樣，作為全球樣板的納斯達(dá)克雖然吸引了大量“獨(dú)角獸”企業(yè)上市，但每年有不少企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中失敗而最終退市。

港股市場(chǎng)，近期“獨(dú)角獸”企業(yè)紛紛遭遇破發(fā)窘境。平安好醫(yī)生、眾安在線、易鑫集團(tuán)、閱文集團(tuán)、雷蛇等，都曾獲得很高的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，但上市后股價(jià)不盡如人意。目前，閱文集團(tuán)距離股價(jià)最高時(shí)縮水20%，眾安在線距離股價(jià)最高時(shí)縮水超44%，雷蛇距離股價(jià)距離最高時(shí)縮水近60%。無(wú)獨(dú)有偶，較早在港上市的科技公司也陷入“破發(fā)”境地。例如，2016年12月上市的美圖，6月22日收盤為每股6.75港元，低于8.5港元的發(fā)行價(jià)。

“港股‘獨(dú)角獸’企業(yè)破發(fā)算是意料之中。在香港市場(chǎng)，國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)主導(dǎo)，他們看重的是真實(shí)業(yè)績(jī)，對(duì)某些擁有龐大用戶和廣闊市場(chǎng)前景，但當(dāng)下不能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的公司，大都不愿出手。美股的特斯拉也是因業(yè)績(jī)問(wèn)題，被不少投資人做空?！毕愀勰乘侥既耸扛嬖V中國(guó)證券報(bào)記者。