三、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大

信托業(yè)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的踐行者，貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會議關(guān)于更好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的政策方針，在做好風(fēng)險(xiǎn)防范和處置的前提下，促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。從信托資金的投向來看，截至2018年1季度末，投向工商企業(yè)的信托資金占比依然穩(wěn)居榜首，隨后依次為金融機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、證券投資、房地產(chǎn)。對比2017年4季度末，工商企業(yè)與房地產(chǎn)占比有所增加；金融機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)以及證券投資占比有所下降。

圖8 2014年Q1—2018年Q1季度信托資產(chǎn)投向及其占比

（一）工商企業(yè)

自2012年2季度以來，工商企業(yè)始終處于信托資金投向的第一大領(lǐng)域。截至2018年1季度末，投向工商企業(yè)的信托資金規(guī)模達(dá)6.15萬億元，較2017年4季度末上升0.9%，占比為28.52%，較2017年4季度末上升0.68個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)新增項(xiàng)目規(guī)模占比26.24%，較2017年4季度末上升1.23個(gè)百分點(diǎn)。信托公司積極響應(yīng)國家服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的號召，加大戰(zhàn)略新興領(lǐng)域的投資，如：流入信息傳輸、計(jì)算機(jī)和軟件業(yè)的資金信托達(dá)2673.99億元，較2017年1季度末上升13.43%。

（二）金融機(jī)構(gòu)

截至2018年1季度末，資金信托對金融機(jī)構(gòu)的投資規(guī)模為3.84萬億元，較2017年4季度末下降6.61%，占比為17.78%，較2017年4季度末下降0.98個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)新增項(xiàng)目占比9.19%，較2017年4季度末下降3.07個(gè)百分點(diǎn)。自2017年1季度以來，資金信托流向金融機(jī)構(gòu)的占比呈逐步降低的走勢，這主要源于近年來中央加大對于金融同業(yè)業(yè)務(wù)整治力度，消除通道與多層嵌套的監(jiān)管套利，預(yù)計(jì)同業(yè)合作逐步回歸理性。

（三）基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)

截至2018年1季度末，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托規(guī)模為3.11萬億元，較2017年4季度末下降2.07%，占比為14.40%，較2017年4季度末下降0.09個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)新增項(xiàng)目占比6.91%，較2017年4季度末下降1.39個(gè)百分點(diǎn)。在防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，打擊地方政府違規(guī)舉債，清理PPP變相融資力度不減的態(tài)勢下，預(yù)計(jì)流向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的資金信托或進(jìn)一步萎縮。

（四）證券投資

截至2018年1季度末，證券投資信托規(guī)模為2.99萬億元，較2017年4季度末下降3.53%，占比為13.86%，較2017年4季度末下降0.29個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)新增項(xiàng)目占比6.73%，與2017年4季度末下降0.98個(gè)百分點(diǎn)。受資管新規(guī)影響，非標(biāo)投資受限，標(biāo)準(zhǔn)化證券資產(chǎn)迎來發(fā)展機(jī)遇，預(yù)計(jì)證券投資占比將增加。

（五）房地產(chǎn)業(yè)

截至2018年1季度末，房地產(chǎn)投資信托規(guī)模為2.37萬億元，較2017年4季度末上升3.87%，占比為10.99%，較2017年4季度末上升0.57個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)新增項(xiàng)目占比10.27%，較2017年4季度末上升1.11個(gè)百分點(diǎn)。目前，房企融資需求仍較大，在房地產(chǎn)市場嚴(yán)調(diào)控與金融強(qiáng)監(jiān)管的壓力下，房企發(fā)債、銀行貸款、股權(quán)融資等融資渠道或進(jìn)一步受限，短期對信托融資的需求或難以降低。