二、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)小幅提升，但信托報(bào)酬率繼續(xù)回落

（一）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

2018年第1季度，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入243.36億元，較2017年1季度上升11.98個(gè)百分點(diǎn)；信托業(yè)利潤(rùn)總額為167.67億元，較2017年1季度上升8.39個(gè)百分點(diǎn)，增速連續(xù)4個(gè)季度維持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

圖5 2014年Q1—2018年Q1季度經(jīng)營(yíng)收入、利潤(rùn)總額及其同比增速

（二）收入結(jié)構(gòu)

2018年第1季度，信托業(yè)務(wù)收入為182.04億元，較2017年第1季度上升13.75%，占比為74.80%，較2017年第4季度上升7.18個(gè)百分點(diǎn)；固有業(yè)務(wù)收入為58.75億元，較2017年第1季度上升18.16%，占比為24.14%，較2017年第4季度下降5.03個(gè)百分點(diǎn)。在中央強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策背景下，信托公司回歸主業(yè)趨勢(shì)明顯，信托業(yè)務(wù)仍是行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要來(lái)源。

圖6 2014年Q1—2018年Q1季度信托業(yè)務(wù)收入、固有業(yè)務(wù)收入及其同比增速

（三）經(jīng)營(yíng)效率

從人均創(chuàng)利來(lái)看，2018年第1季度人均利潤(rùn)為61.45萬(wàn)元，較2017年第1季度上升0.36%。2014~2018年第1季度的人均利潤(rùn)差異并不是很大，表明近幾年來(lái)，在金融去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)政策背景下，信托公司治理結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，主動(dòng)管理能力與風(fēng)險(xiǎn)防控水平不斷提高，中后臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度不斷加大，中后臺(tái)人數(shù)不斷增多，行業(yè)人均創(chuàng)利逐漸由“粗放型”向“精細(xì)型”回歸。

從信托報(bào)酬率來(lái)看，2018年第1季度平均年化綜合信托報(bào)酬率為0.35%，創(chuàng)近兩年來(lái)新低。伴隨資管新規(guī)靴子落地，通道業(yè)務(wù)逐漸清理，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有望加快調(diào)整，信托報(bào)酬率的成長(zhǎng)空間或有所提高。

圖7 2014年Q1—2018年Q1季度人均利潤(rùn)與信托報(bào)酬率