央行6月19日公布的5月金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，揭開了同業(yè)去杠桿的最新效果。

從整個(gè)銀行業(yè)來看，同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負(fù)債正呈現(xiàn)兩頭收縮之勢(shì)，僅今年前5個(gè)月就各自跌去了10%以上。目前，同業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債絕對(duì)值已雙雙處于自去年初以來的最低點(diǎn)。

大行和中小行同業(yè)去杠桿的風(fēng)格有所分化：大行更注重回籠同業(yè)資產(chǎn)，買入返售與存放同業(yè)兩項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)出近17個(gè)月以來的最低值；而中小行側(cè)重縮減對(duì)同業(yè)負(fù)債的依賴，賣出回購和同業(yè)存放兩項(xiàng)指標(biāo)也都創(chuàng)出了近17個(gè)月以來的新低。

值得一提的是，央行口徑的“大型銀行”指2008年末本外幣資產(chǎn)總額大于2萬億的銀行，涵蓋工、農(nóng)、中、建、交、國(guó)開行和郵儲(chǔ)銀行；“中小銀行”則指以2008年末本外幣資產(chǎn)總額小于2萬億的銀行。

顯然，同業(yè)去杠桿已進(jìn)入“深水區(qū)”。

同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債同時(shí)收縮

根據(jù)央行5月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，將賣出回購和同業(yè)存放兩項(xiàng)指標(biāo)加總可以得出，中小行的同業(yè)負(fù)債在5月末達(dá)到12.82萬億元；而這一數(shù)值，在去年12月末為14.01萬億元。這意味著，在今年前5個(gè)月，中小行同業(yè)負(fù)債減少1.19萬億元。

重點(diǎn)是，中小行的上述兩項(xiàng)指標(biāo)，均創(chuàng)出了近17個(gè)月以來的新低，同業(yè)負(fù)債泡沫的擠壓效應(yīng)得到了較好體現(xiàn)。

對(duì)于工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行，以及郵儲(chǔ)銀行這些大行來說，同樣是賣出回購和同業(yè)存放兩項(xiàng)指標(biāo)加總，大行的同業(yè)負(fù)債在5月末達(dá)到2.18萬億元，相較去年末的2.95萬億元減少7700萬元。雖然該兩項(xiàng)指標(biāo)在5月末的表現(xiàn)均低于去年末，但如果將觀察區(qū)間定在今年，會(huì)發(fā)現(xiàn)在剛剛過去的5個(gè)月內(nèi)，這兩項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)“翹尾”行情——分別在2月及3月達(dá)到自去年初以來的最低點(diǎn)后，再向上抬升。

將大行和中小行的上述兩項(xiàng)指標(biāo)加總，銀行業(yè)整體同業(yè)負(fù)債在5月末達(dá)到約15萬億元，較去年末萎縮1.96萬億元，減幅達(dá)11.53%。然而大行在今年各別時(shí)段出現(xiàn)的“翹尾”，或許可以說明，在跨季、MPA考核等此類特殊時(shí)點(diǎn)，還是不乏大型銀行轉(zhuǎn)投同業(yè)渠道來獲取負(fù)債。

另一方面，銀行同業(yè)資產(chǎn)也正在收縮的路上一路狂奔。

根據(jù)央行5月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，將買入返售和存放同業(yè)兩項(xiàng)指標(biāo)加總可以得出，中小行的同業(yè)資產(chǎn)在5月末達(dá)到8.18萬億元，較去年末的9.05萬億元減少約8700億元；而大行收縮的幅度顯然更大，由去年末的5.05萬億元?jiǎng)×铱s減1萬億元以上至4.04萬億元。值得一提的是，大行的上述兩項(xiàng)指標(biāo)也均創(chuàng)出近17個(gè)月以來的最低值。

將大行與中小行的上述兩項(xiàng)指標(biāo)加總，銀行業(yè)整體同業(yè)資產(chǎn)在5月末達(dá)到12.22萬億元，環(huán)比去年末的14.1萬億元縮減13.34%，萎縮1.88萬億元。

這表明，銀行業(yè)的同業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債正在兩頭縮減，各降將約1.9萬億元。

“其實(shí)行為風(fēng)格還是不同的，中小行更側(cè)重于減少同業(yè)融資，比如說同業(yè)理財(cái)和同業(yè)存單的發(fā)行。其中，同業(yè)存單不僅受監(jiān)管發(fā)行額度的約束，還受自身主動(dòng)適應(yīng)監(jiān)管舉措的意愿的約束，相對(duì)于回籠同業(yè)資產(chǎn)，中小行更為迫切的需求肯定是降低對(duì)同業(yè)負(fù)債的依賴。大行的同業(yè)負(fù)債泡沫本來就沒有這么大，通常是資金的融出方，所以肯定是減少對(duì)同業(yè)理財(cái)和同業(yè)存單的投資，因此可以看到，大行回籠同業(yè)資產(chǎn)是比較猛的?！币幻笮凸煞菪匈Y產(chǎn)負(fù)債部人士向證券時(shí)報(bào)記者分析稱。