北京時間6月14日凌晨，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，一度引起資本市場劇烈波動。國內(nèi)商品受到的影響相對較小。不過，在業(yè)內(nèi)人士眼中，加息舉動未來可能會對商品市場形成多方面影響。

短期反應(yīng)分化

“短期看影響可能不大，因為市場還在等待歐央行會議對于量化寬松后續(xù)前途的表態(tài)或暗示，中長期來看則是大大增加了年內(nèi)美元再加息兩次的概率，對于貴金屬價格有壓制作用?！鄙綎|黃金首席分析師蔣舒認(rèn)為。

談到金價，蔣舒進(jìn)一步解釋，如果歐央行7月會議宣布削減量化寬松，則三季度前半段金價會上揚。但是9月美元加息是大概率，如果歐央行暫時不削減量化寬松，則9月美元加息會令金價下跌。

周四國內(nèi)商品期貨市場走勢波瀾不驚，文華商品指數(shù)微漲0.05%至160.36點。各類商品走勢分化，工業(yè)品中有色金屬收跌，黑色系及貴金屬收漲，農(nóng)產(chǎn)品走勢較強(qiáng)。分品種看，焦炭、蘋果領(lǐng)漲，漲幅均超過2%。

“商品之王”原油所受影響相對有限。國泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑表示，本次加息預(yù)期太過強(qiáng)烈，較強(qiáng)的一致性預(yù)期已在此前提前反映。單從原油價格看，美聯(lián)儲加息暫時對原油影響力有限，原油市場短期內(nèi)的主要關(guān)注點集中在6月22日OPEC會議方面。在目前伊朗核協(xié)議有較大不確定性和委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量不斷下降的情況下，OPEC方面有消息傳出，將會在6月22日舉行的會議上進(jìn)行一定增加產(chǎn)量的動作。這對目前的原油供需結(jié)構(gòu)將會有很大的影響，對原油價格也會形成一定的壓力。

“但從中長期來看，美聯(lián)儲加息會進(jìn)一步提高美國原油生產(chǎn)、加工包括油服公司的資金成本，可能會進(jìn)一步抬升原油相關(guān)企業(yè)的盈虧平衡點，也會相對地幫助原油價格的底部抬升?！蓖跣φf。

長期有多方面影響

南華期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)趙廣鈺認(rèn)為，長期看美聯(lián)儲加息對商品有多方面影響。

首先，從商品定價角度看，美聯(lián)儲加息對以美元計價的國際大宗商品影響更大，其中主要包括黃金、原油、有色金屬和相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品，而對國內(nèi)定價的包括建材和煤炭在內(nèi)的黑色系商品產(chǎn)生的直接影響較小。單從定價角度講，美聯(lián)儲如果持續(xù)處在加息路徑當(dāng)中，美元會因此上行，對以美元計價的國際大宗商品將產(chǎn)生利空影響，尤其是對貴金屬和工業(yè)品。

其次，美聯(lián)儲根據(jù)美國自身的經(jīng)濟(jì)運行情況制定加息政策，但是各個國家的經(jīng)濟(jì)周期是有所分化的。資本傳導(dǎo)會給處于弱勢經(jīng)濟(jì)周期中的國家?guī)肀容^負(fù)面的沖擊，尤其影響新興市場的經(jīng)濟(jì)增長；同時，全球債務(wù)負(fù)擔(dān)激增，風(fēng)險資產(chǎn)價格也在飆升，美聯(lián)儲加息有可能刺激市場爆發(fā)惡性問題，損害市場信心，令大宗商品承壓。

“美聯(lián)儲加息對于大宗商品市場的影響整體偏空，但是最終市場給出的結(jié)果也不盡然如此，還要結(jié)合大宗商品的供需基本面、通脹預(yù)期等眾多因素綜合考慮其價格走勢?！壁w廣鈺指出。