在震蕩盤整多日之后，昨日黑色系板塊“王者歸來”，焦炭、動力煤期貨主力合約漲幅均超3%；A股方面，煤炭板塊亦集體沖高。分析人士表示，環(huán)保壓力加大、高爐逐步復(fù)產(chǎn)，焦炭供應(yīng)偏緊對價格形成支撐，在鋼廠積極補庫情況下，部分焦企仍有提漲意愿，支撐期價走升。不過，考慮到快速上漲后風險加大，短期或以震蕩持穩(wěn)運行為主。

煤炭期價強勢領(lǐng)漲

周二，黑色系期貨低開震蕩，午后奮力拉升，截至收盤，焦炭主力收報2141.5元/噸，漲81.5元或3.96%；動力煤主力收報649.2元/噸，漲20.8元或3.31%；焦煤主力收報1277.5元/噸，漲36.5元或2.94%；螺紋鋼主力收報3856元/噸，漲70元或1.85%；熱卷收報3976元/噸，漲52元或1.33%；鐵礦石主力收報473.5元/噸，漲4.5元或0.96%。

A股方面，昨日黑色板塊亦表現(xiàn)不凡。數(shù)據(jù)顯示，周二申萬一級行業(yè)指數(shù)中，采掘指數(shù)、鋼鐵指數(shù)分別收漲1.6%、0.49%。

就領(lǐng)漲的煤炭期貨而言，中信期貨分析師表示，焦炭環(huán)保壓力加大、高爐逐步復(fù)產(chǎn)，焦炭供應(yīng)偏緊對價格形成支撐，在鋼廠積極補庫情況下，部分焦企仍有提漲意愿。此外，近期焦化企業(yè)利潤較高，開工積極，獨立焦化企業(yè)補充庫存，高爐開工率回升也使得焦煤面臨基本面支撐，部分優(yōu)質(zhì)主焦煤資源緊張，漲價阻力較小，下游焦價新一輪提漲后，焦煤價格有了更強支撐力，短期仍有上行空間。

“環(huán)保督查的逐步展開也增加了市場對于鋼焦供給持續(xù)偏緊的預(yù)期。目前，周邊主要鋼廠已經(jīng)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對煤焦產(chǎn)生強補庫需求?！庇蟹治鋈耸勘硎?。

短期有望震蕩持穩(wěn)

現(xiàn)貨方面，據(jù)中信期貨分析師介紹，受4月以來的環(huán)保限產(chǎn)影響，焦企開工以穩(wěn)為主，供應(yīng)端偏緊對價格形成支撐。而隨著高爐產(chǎn)能利用率逐步上升，焦炭需求旺盛，鋼廠、獨立焦化廠及主要港口焦炭庫存持續(xù)回落。同時，北方鋼廠補庫難度有所提升，部分鋼廠庫存仍未能達到理想水平，因而基本接受了本輪提漲，南方部分鋼廠由于補庫到位存在一定抵觸情緒。

焦煤方面，焦價連續(xù)提漲后焦炭現(xiàn)貨利潤（模擬）已高達520元/噸，華北、西北地區(qū)的焦爐開工率積極，焦企采購意愿較高，但焦企提價尚未傳導(dǎo)到焦煤，多數(shù)主焦價格持穩(wěn)，預(yù)計本周焦煤現(xiàn)貨尤其是供應(yīng)偏緊的優(yōu)質(zhì)低硫焦煤價格會跟隨本輪焦炭提漲走強。

對于后市，華泰期貨研究院黑色及建材組分析師認為，山西地區(qū)環(huán)保督查對焦化企業(yè)開工率有一定影響，但在利潤刺激下，焦炭產(chǎn)量維持偏高水平。徐州地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)或延后至6月底，短期螺紋鋼仍將維持強勢。不過，鋼廠先行復(fù)產(chǎn)對原料形成利好。因此，后期下游鋼廠采購需求或繼續(xù)上升，焦炭現(xiàn)貨價格仍有上漲機會。近期蒙古煤通關(guān)數(shù)量低位運行，國內(nèi)中低硫煉焦煤價格小幅上漲，國外焦煤價格也連續(xù)上漲，因此，焦煤期貨短期上漲趨勢有望延續(xù)。操作上，以高位震蕩思路對待。

中信期貨分析師則表示，焦價快速上漲后風險加大，焦炭繼續(xù)上漲壓力較大，預(yù)計短期將以持穩(wěn)運行為主，焦煤將跟隨焦炭呈震蕩走勢，但需謹防下游焦價回落風險。