6月11日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)調(diào)低61個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)匯率則小幅走高。市場(chǎng)人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)議息在即，美元或以盤整為主，等待政策信號(hào)指引，人民幣兌美元短期料延續(xù)震蕩走勢(shì)；往后看，年內(nèi)人民幣對(duì)美元貶值風(fēng)險(xiǎn)依然不大。

小幅震蕩走高

11日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)設(shè)于6.4064元，較前值下調(diào)61基點(diǎn)。銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期詢價(jià)交易小幅高開后呈現(xiàn)橫盤震蕩，日間交易波動(dòng)不大，最高至6.4000元，最低至6.4089元，16:30收盤價(jià)報(bào)6.4016元，較前收盤價(jià)漲81基點(diǎn)。

在過(guò)去這一波美元反彈過(guò)程中，人民幣兌美元匯率也出現(xiàn)一定幅度的貶值。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月20日至5月30日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)貶值1375個(gè)基點(diǎn)，幅度為2.19%；人民幣兌美元即期匯率貶值1470個(gè)基點(diǎn)，幅度為2.34%。

但與美元指數(shù)漲幅及其他一些新興市場(chǎng)貨幣貶值幅度相比，人民幣匯率表現(xiàn)仍相對(duì)穩(wěn)定。統(tǒng)計(jì)顯示，美元指數(shù)從4月中旬89.5一線最高漲至95.04，最大漲幅超過(guò)6%。受美元較快升值影響，4月以來(lái)大部分新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元貶值，部分如阿根廷比索、墨西哥比索、巴西雷亞爾等貶值了8%以上。

另外，反映人民幣兌一籃子貨幣匯率的人民幣匯率指數(shù)基本保持穩(wěn)定。據(jù)外匯交易中心公布，截至6月8日，CFETS人民幣匯率指數(shù)報(bào)97.3，仍較4月13日的96.97小幅走高。

年內(nèi)貶值風(fēng)險(xiǎn)不大

隨著美元指數(shù)在95一線遇阻回落，6月以來(lái)，人民幣兌美元匯率更多呈現(xiàn)小幅震蕩的運(yùn)行格局。分析人士認(rèn)為，若美元繼續(xù)走高，人民幣對(duì)美元仍將在一定程度上承壓，另外，貿(mào)易順差收窄的可能性對(duì)人民幣匯率走勢(shì)的影響也值得關(guān)注，但就目前來(lái)看，年內(nèi)人民幣對(duì)美元貶值風(fēng)險(xiǎn)仍有限。

一方面，美元指數(shù)自身走勢(shì)的不確定性加大。不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)將4月下旬至5月末的美元反彈定義為修復(fù)行情，是對(duì)2017年美元指數(shù)大幅下跌的修復(fù)。

2017年，美元基本面繼續(xù)改善，美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持較快增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)維持緊張，在主要央行中美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策正?；M(jìn)程仍走在最前面，但市場(chǎng)更多關(guān)注歐洲、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與貨幣政策回歸正?；目赡苄?，在推高歐元匯率同時(shí)，致使美元指數(shù)持續(xù)下跌。今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇的勢(shì)頭放緩，歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所反復(fù)，令市場(chǎng)重新審視美元在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與貨幣政策周期上的領(lǐng)先性，加上通脹、供給預(yù)期推高美債利率，擴(kuò)大美元相對(duì)利差，美元展開修復(fù)之旅。

但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美元漲至95一線，修復(fù)基本告一段落，后續(xù)上漲需要新理由，要么是美聯(lián)儲(chǔ)加快加息步伐，要么是歐元等美元指數(shù)權(quán)重貨幣超預(yù)期疲軟。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)未來(lái)美元走勢(shì)的看法分歧很大，未來(lái)美元走勢(shì)的不確定性不小。

另一方面，人民幣匯率仍有比較強(qiáng)的支撐。首先，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性較足，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)快速下滑的可能性很小；其次，過(guò)去幾年貶值環(huán)境中，中國(guó)企業(yè)囤積了大量美元頭寸，結(jié)匯需求釋放有望對(duì)人民幣匯率形成一定的支撐；再者，境內(nèi)股、債市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大開放，正吸引外資不斷流入；最后，去杠桿環(huán)境下，人民幣利率水平仍不低，可為匯率提供一定的支撐。

當(dāng)然，在貿(mào)易摩擦加大、擴(kuò)大進(jìn)口的形勢(shì)下，我國(guó)貿(mào)易順差面臨著一定的收窄壓力，可能對(duì)人民幣匯率的遠(yuǎn)期走向產(chǎn)生不利影響，人民幣再現(xiàn)大幅升值的難度較大，但出現(xiàn)大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)仍較小。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)議息在即，短期內(nèi)美元料以盤整為主，人民幣兌美元匯率或隨美元小幅震蕩。