“江蘇銀行—普益標(biāo)準(zhǔn)”長三角地區(qū)銀行理財(cái)市場(chǎng)指數(shù)

本報(bào)告所指長三角地區(qū)包括浙江、江蘇、上海三個(gè)地區(qū)。

5月，長三角地區(qū)各類銀行理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步下行，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平有所降低，銀行理財(cái)財(cái)富繼續(xù)穩(wěn)定累積。

從價(jià)格指數(shù)來看，長三角地區(qū)銀行理財(cái)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)在本月加速下滑，環(huán)比下降2.09點(diǎn)至110.55點(diǎn)，跌幅為1.86%。其中，封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降2.00點(diǎn)至114.33點(diǎn)；開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降2.21點(diǎn)至104.89點(diǎn)。5月，市場(chǎng)流動(dòng)性適度寬松，金融機(jī)構(gòu)融資成本繼續(xù)下行。

從收益表現(xiàn)來看，本月，江蘇、浙江、上海三個(gè)地區(qū)的銀行理財(cái)收益降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。其中，江蘇省銀行理財(cái)收益下跌9BP，為4.61%；浙江省銀行理財(cái)收益下跌10BP，為4.62%；上海銀行理財(cái)收益下跌10BP，為4.64%，三省降幅基本一致。

從風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)來看，本月長三角地區(qū)銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)大幅下跌，環(huán)比下降4.25點(diǎn)至105.95點(diǎn)。央行定向降準(zhǔn)向市場(chǎng)投放流動(dòng)性一定程度上對(duì)沖了資管新規(guī)帶來的影響，在維護(hù)市場(chǎng)資金面基本穩(wěn)定的同時(shí)，利好股市和債市，基礎(chǔ)資產(chǎn)傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)下跌幅度較大，這也是促使長三角地區(qū)銀行理財(cái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)下跌的主要原因。

從財(cái)富指數(shù)來看，5月，長三角地區(qū)財(cái)富指數(shù)環(huán)比上漲0.42點(diǎn)至110.68點(diǎn)，長三角地區(qū)理財(cái)財(cái)富穩(wěn)定累積。

5月，央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)開展常備借貸便利（SLF）操作共347.6億元、開展中期借貸便利（MLF）操作1560億元，對(duì)三家政策性銀行凈增加抵押補(bǔ)充貸款共801億元。此外，央行4月下旬開始執(zhí)行的定向降準(zhǔn)措施影響在本月進(jìn)一步延續(xù)，緩和了市場(chǎng)資金面緊張程度，市場(chǎng)流動(dòng)性在本月表現(xiàn)相對(duì)寬松。在監(jiān)管政策方面，5月14日，中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)召開會(huì)議，明確要進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)亂象，打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)。隨后，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，進(jìn)一步完善了銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，細(xì)化了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)要求。其中，新引入的流動(dòng)性匹配率監(jiān)管指標(biāo)計(jì)算，對(duì)同業(yè)投資賦予了較高的折算率，抑制了同業(yè)理財(cái)?shù)耐顿Y；同時(shí)，債券投資的折算率較低，通過同業(yè)理財(cái)投資債券的部分，有較大的可能性會(huì)被債券直接投資所替代。因此，銀行同業(yè)理財(cái)或?qū)⑦M(jìn)一步收縮，零售理財(cái)競爭將更加激烈。