上周10年期國(guó)債收益率略升至3.65%，1年期國(guó)債收益率由3.16%略升至3.21%，國(guó)債長(zhǎng)短端利率均略有上行。國(guó)債期貨方面，10年期國(guó)債期貨主力合約T1809上周一路下跌，上周四報(bào)94.46元，但周五回彈至94.70元。

上周，影響債市交易情緒的主要事件包括央行超量續(xù)作MLF和5月進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布等。具體來(lái)看，上周三央行超量續(xù)作MLF，市場(chǎng)對(duì)央行的降準(zhǔn)預(yù)期降低。受此影響，國(guó)債收益率有所上行。上周五，國(guó)債期貨反彈，更多緣于外圍債市的避險(xiǎn)情緒上升。

信用債收益率在上周也跟隨利率債上行，AAA級(jí)企業(yè)債收益率平均上行4BP，AA級(jí)企業(yè)債收益率平均上行5BP，城投債收益率平均上行8BP。

在資金面方面，6月第一周央行連續(xù)4日公開市場(chǎng)操作凈回籠。6月5日至8日，央行連續(xù)4日總計(jì)投放6630億元，對(duì)沖9980億元逆回購(gòu)到期量，實(shí)際凈回籠3350億元。預(yù)計(jì)6月9日至15日將有至少2400億元資金到期。R007、DR007加權(quán)均價(jià)出現(xiàn)回落。截至6月7日，R007和DR007分別減小至2.93%和2.70%，利差回落至23BP。6月第一周，不同期限的SHIBOR利率小幅波動(dòng)。截至6月8日，1周、1月和3月SHIBOR利率分別來(lái)到2.77%、4.05%和4.35%。

6月2日至8日，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行量11215.1656億元，總償還量為9262.87億元，凈融資量1952.30億元。上周一級(jí)市場(chǎng)凈融資量低于前一周，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊較小，但周內(nèi)交易所和銀行間市場(chǎng)的信用債交投活躍度一般，債券成交收益率漲跌互現(xiàn)。

但此前“14銀城投債”發(fā)布公告，因其按面值提前兌付議案未獲債券持有人會(huì)議通過(guò)，而銀川市財(cái)政局發(fā)函將置換額度收回并解除債權(quán)債務(wù)關(guān)系。光大證券認(rèn)為，這或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)目前未到期的置換類城投債未來(lái)按面值兌付的擔(dān)憂，需要關(guān)注“14銀城投債”的后期償付動(dòng)態(tài)。