6月7日滬銅高開高走，從消息面上看，供應端縮減仍然是市場炒作的重點。對于后期行情走勢，分析人士認為，滬銅價格重心仍然有較大的上移可能性。

供應端縮減

6月7日，滬銅主力1807合約開盤報價53490元/噸，盤中最高54360元/噸，刷新1月中以來高位。最低53470元/噸，結(jié)算53940元/噸，收盤54160元/噸，漲1160元，漲幅2.19%。滬銅主力1807合約全天成交量287162.240740手，增加68778手，持倉量增加12686手至207070手。

本周銅價破位上行的導火索是Escondida銅礦的勞工談判，6月1日工會向資方提出了相當于該公司2017年股息4%的津貼，即每名工人的獎金在3.5萬美元到4.15萬美元之間，這是歷史上最高的水平，市場認為談判會非常艱難，考慮到去年年初雙方因談判不利導致銅礦停產(chǎn)44天影響產(chǎn)量18萬噸，市場的擔憂增加，銅價因此開始上行。

不過，SMM高級銅分析師葉建華認為，Escondida很難出現(xiàn)去年罷工事件，銅價漲到這個位置，BHP和智利政府都不愿看到因罷工帶來的各方損失。最近銅價的上揚受到Escondida的影響并不大，主要因美元指數(shù)的回落及擔憂環(huán)保影響精銅產(chǎn)量的輸出，基本金屬總體保持普漲的節(jié)奏。

“現(xiàn)在國內(nèi)環(huán)保壓力在持續(xù)發(fā)酵，河南豫光金鉛20萬噸的產(chǎn)能也開始檢修，檢修時間是40天到60天，導致了國內(nèi)粗銅在供應端偏緊的情況下大概下降了200元/噸?！眹┚玻?8.16+0.89%）期貨研究員季先飛說。

需求保持穩(wěn)定

與供應端波瀾不斷相比，國內(nèi)銅需求相對穩(wěn)定。

“雖然進入了消費的淡季，但是我們看到空調(diào)企業(yè)的整體排產(chǎn)量環(huán)比仍然在增加，和去年同期相比也有所增加。”季先飛說，這說明空調(diào)企業(yè)對夏季的需求量抱有信心。同時，空調(diào)企業(yè)對消費者的換機需求也有較大期待，從而提高了產(chǎn)品產(chǎn)量。

宏觀上，4月中下旬以來，中國下調(diào)部分存款準備金率，PPP項目抓緊時間啟動，MLF抵押品擴容，政策對經(jīng)濟起到支撐作用。最新的數(shù)據(jù)顯示，中國PMI開始企穩(wěn)回升，值得關(guān)注的是，企業(yè)經(jīng)歷了大幅降成品庫存，在經(jīng)濟企穩(wěn)之后，潛在的需求回升將使之成為推動需求回升的動力。

“下游需求方面，據(jù)SMM調(diào)研，5月銅下游行業(yè)PMI綜合指數(shù)終值為50.04，較預期初值下降0.21，仍保持在榮枯線上方。預期6月銅下游行業(yè)PMI綜合指數(shù)為47.01。整體上，銅需求慢慢地進入季節(jié)淡季，但就當前情況來看，季節(jié)切換暫時比預期的要好一些。”葉建華說。

對于后期行情走勢，季先飛認為，滬銅價格重心仍然有較大的上移可能性，但是具體點位難以預測。

“現(xiàn)在市場的操作思路就是追尋熱點，近期有色市場炒作點比較多，所以有很多資金流入，但是目前難以看到一個趨勢性的行情，所以價格判斷并不容易?！奔鞠蕊w說。