中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（田欣鑫）6月6日，南方、華夏、招商、嘉實(shí)、易方達(dá)、匯添富6家基金公司的3年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）正式獲批，這也是國(guó)內(nèi)首次批準(zhǔn)參與“戰(zhàn)略配售”投資的基金，下周有望開售。

5月29日接受材料，5月31日被受理，6月6日正式獲得批文，可謂“閃電速度”。

什么是戰(zhàn)略配售基金？

“戰(zhàn)略配售”是“向戰(zhàn)略投資者定向配售”的簡(jiǎn)稱，就是當(dāng)前市場(chǎng)熱議的“獨(dú)角獸基金”。但嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，“戰(zhàn)略配售基金”和“獨(dú)角獸基金”還是有區(qū)別的。

“獨(dú)角獸”是指估值10億美元以上、未上市公司。而企業(yè)發(fā)行CDR需滿足已上市的，市值2000億元；未上市，營(yíng)收30億元，估值200億元等條件。戰(zhàn)略配售型基金投資配售包含CDR存證。

戰(zhàn)略配售“獨(dú)角獸”CDR是在CDR發(fā)行時(shí)，可以配置到一定的份額，相當(dāng)于享受戰(zhàn)略配售的紅利。值得注意的是，獲得本次配售的股票持有期不少于12個(gè)月，也就是說(shuō)新股要一年后不破發(fā)，這些基金才能夠盈利。

誰(shuí)可以參與？有何門檻？

該類基金產(chǎn)品首先面向個(gè)人投資者募集，個(gè)人投資者限額50萬(wàn)。伴隨著CDR回歸腳步臨近，未來(lái)普通投資者也可以借助公募基金分享參與獨(dú)角獸回歸的投資機(jī)會(huì)。

如果零售渠道未達(dá)到既定的募資目標(biāo)，隨后會(huì)面向社保、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者再次募集，若還未達(dá)到目標(biāo)，則向企業(yè)年金、職業(yè)年金募資，直至完成目標(biāo)。

目前每個(gè)戰(zhàn)略配售基金購(gòu)買門檻1元起，單一個(gè)人投資者購(gòu)買上限50萬(wàn)，每個(gè)戰(zhàn)略配售基金總募集金額或?yàn)?00億，超出500億的按比例配售。按照每只最高500億元測(cè)算，6只戰(zhàn)略配售基金的總發(fā)行額度或?yàn)?000億元。

戰(zhàn)略配售基金的優(yōu)勢(shì)？

首先是命中率遠(yuǎn)高于“打新”。優(yōu)質(zhì)的大型企業(yè)上市，“打新”收益往往相當(dāng)豐厚，但普通投資者因?yàn)橘Y金量小，打新中簽率比較低。以工業(yè)富聯(lián)為例，由于采用“戰(zhàn)略配售+網(wǎng)下部分鎖定”的創(chuàng)新發(fā)行方式，其戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總數(shù)量的30%。

其次是費(fèi)率低。戰(zhàn)略配售基金極可能費(fèi)率不到普通基金的十分之一，每年費(fèi)用計(jì)提設(shè)置上限，讓普通大眾能低成本、低門檻參與頂尖科技公司的投資。

最后是個(gè)人投資者享有與機(jī)構(gòu)同等配售的優(yōu)先權(quán)。根據(jù)戰(zhàn)略配售基金的募資順序，普通個(gè)人投資者享有著和社保、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)同等的配售優(yōu)先權(quán)。

6只戰(zhàn)略配售基金有何差異？

有基金公司人士指出，6只戰(zhàn)略配售基金在投資上差異化并不大。首先是戰(zhàn)略配售的對(duì)象及金額一致；其次，在投資上，每個(gè)戰(zhàn)略配售基金均要預(yù)留10%的現(xiàn)金資產(chǎn)等待下一個(gè)CDR品種，除此之外，還要預(yù)留另外10%的現(xiàn)金資產(chǎn)，債券投資方面盡管一開始有一定的配置比例，隨后會(huì)逐漸縮小，投資久期不宜太長(zhǎng)，隨著封閉期的臨近，債券資金又會(huì)有所增加。

目前戰(zhàn)略配售基金初步考慮股債雙基金經(jīng)理制，也有一些基金公司甚至使用3基金經(jīng)理，甚至4基金經(jīng)理，強(qiáng)化股票和債券的資產(chǎn)配置能力。總的來(lái)說(shuō)，6只戰(zhàn)略配售基金的差異性并不是特別明顯。