受定增股份到期解禁、次新股限售到期等因素影響，未來一到三個(gè)月，A股市場將再次迎來限售股解禁的一輪高峰，其中僅未來一個(gè)月內(nèi)的限售股解禁規(guī)模就高達(dá)5128億元(按6月6日最新收盤價(jià)計(jì)算)。值得注意的是，盡管近期A股市場整體盤局難改、少數(shù)遭遇限售股解禁的個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)欠佳，但目前私募對于未來一段時(shí)間限售股解禁對市場影響的解讀，整體仍相對積極。

未來一月解禁規(guī)模超5000億

來自財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日收盤，未來一個(gè)月內(nèi)(6月7日至7月6日)A股市場共計(jì)將有151家上市公司有限售股解禁。按照最新收盤價(jià)計(jì)算，相關(guān)限售股解禁總市值規(guī)模高達(dá)5128億元。與此同時(shí)，從未來三個(gè)月的時(shí)間維度來看，全市場總計(jì)有367家上市公司有限售股解禁，合計(jì)市值8047億元。整體來看，目前A股市場在未來三個(gè)月，整體面臨較高的限售股解禁壓力，其中未來一個(gè)月的解禁壓力最為突出。

日前，包鋼股份逾96億股非公開發(fā)行限售股上市流通并出現(xiàn)短期股價(jià)沖擊，未來一段時(shí)間內(nèi)，類似包鋼股份等解禁規(guī)模較大的個(gè)股為數(shù)不少。例如，中國核電6月11日將有超過113億股限售股解禁，最新解禁市值近700億元；7月2日綠地控股解禁逾89億股，解禁市值超500億元；國泰君安6月26日解禁27.83億股，解禁市值超400億元。

私募解讀相對淡定

對于未來一段時(shí)間A股市場即將迎來的新一輪個(gè)股解禁潮，私募普遍認(rèn)為，考慮到限售股解禁減持政策將顯著限制潛在到期限售股的減持速度，而目前A股整體估值支撐因素較為突出，其對市場的整體壓力預(yù)計(jì)總體相對有限。而具體到對個(gè)股股價(jià)的影響上，多家私募認(rèn)為，盡管解禁市值較大的個(gè)股可能會有短期股價(jià)壓力，但基本面因素更值得關(guān)注。

上海聯(lián)創(chuàng)永泉基金經(jīng)理?xiàng)铉鞅硎?，盡管限售股解禁可能會對部分相關(guān)個(gè)股股價(jià)帶來一定不利影響，但對全市場的壓力相對有限。就目前諸如四大行等權(quán)重藍(lán)籌的PB、ROE、分紅率等估值因素來看，當(dāng)前A股市場的估值支撐因素，仍顯著大于類似限售股解禁等帶來的壓力。

磐耀資產(chǎn)總經(jīng)理辜若飛也分析認(rèn)為，限售股解禁對A股市場的影響不會很大。一方面，本輪限售股解禁高峰期，大致可以定位在去年的三季度到今年的三季度，這一輪解禁洪峰已經(jīng)過去大半；另一方面，目前限售股解禁有政策限制減持的速度，因此限售股解禁對市場的短期沖擊不會特別強(qiáng)烈。

楊琪則認(rèn)為，限售股解禁之后是否會產(chǎn)生較大拋壓以及市場的潛在承接情況，主要還要看相關(guān)個(gè)股的質(zhì)地。他以去年四季度有大規(guī)模限售股解禁的某中盤銀行股舉例稱，盡管解禁日前后該銀行股整體股價(jià)出現(xiàn)短期急跌，但從解禁之后至今該股的股價(jià)表現(xiàn)來看，公司基本面因素對該股的股價(jià)仍然起到了主導(dǎo)作用。在此背景下，如果出于回避短期風(fēng)險(xiǎn)的角度，投資者可以暫且回避有解禁市值較大的個(gè)股，但這一因素對于相關(guān)個(gè)股中長期股價(jià)的利空影響則不宜高估。

辜若飛表示，從規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，投資者應(yīng)當(dāng)立足于上市公司的基本面分析。優(yōu)秀的公司并不懼怕解禁沖擊，有價(jià)值的個(gè)股仍將受到市場資金的追捧。