自6月1日A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后，互聯(lián)互通市場(chǎng)持續(xù)活躍，借助滬、深股通的外資合計(jì)凈買(mǎi)入約146億元，白酒、醫(yī)藥、金融等行業(yè)龍頭成為關(guān)注焦點(diǎn)，其中貴州茅臺(tái)盤(pán)中股價(jià)創(chuàng)歷史新高，外資無(wú)疑成為股價(jià)走高重要推手。

外資積極買(mǎi)入茅臺(tái)

6月6日，貴州茅臺(tái)整體走勢(shì)平穩(wěn)，午盤(pán)拉升一波后股價(jià)上摸800.95元/股，創(chuàng)歷史新高，市值突破萬(wàn)億元后震蕩回落，截至收盤(pán)報(bào)收于785.75元/股，跌0.29%。

同日，貴州茅臺(tái)登榜滬股通前十大成交活躍股，成交約11億元，包攬了貴州茅臺(tái)當(dāng)天近3成的成交總額。6月以來(lái)，滬股通累計(jì)凈買(mǎi)入貴州茅臺(tái)近14億元。進(jìn)一步來(lái)看，滬股通買(mǎi)賣(mài)貴州茅臺(tái)積極性最高，日均成交占比維持在3成以上，外資對(duì)貴州茅臺(tái)的最新持股比例已經(jīng)突破7%，創(chuàng)下歷史新高。

財(cái)務(wù)專(zhuān)家方烈指出，今年是資金荒和資產(chǎn)荒并存，有限資金追逐為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)而“吹”出一定泡沫；另一方面，貴州茅臺(tái)本身具有內(nèi)在價(jià)值。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，白酒行業(yè)目前平均市凈率5.34倍。貴州茅臺(tái)最新市凈率達(dá)到9.87倍，但市盈率相對(duì)低于行業(yè)平均水平。一季度公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近4成達(dá)85億元，但收入增速被認(rèn)為略低于市場(chǎng)預(yù)期。

日前，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李保芳在調(diào)研江蘇市場(chǎng)時(shí)表示，當(dāng)前茅臺(tái)酒市場(chǎng)有“兩個(gè)不愁”，一不愁市場(chǎng)，二不愁效益。這得益于公司2016年、2017年出臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)管控措施，穩(wěn)價(jià)格，平供需。在相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)，茅臺(tái)不會(huì)動(dòng)出廠價(jià)格，但一定會(huì)管終端價(jià)格，而且一定會(huì)管住、管好。

市場(chǎng)分析人士指出，近期外資加倉(cāng)貴州茅臺(tái)趨勢(shì)明顯，在5月31日前海外被動(dòng)基金已經(jīng)完成建倉(cāng)。從質(zhì)地來(lái)看，貴州茅臺(tái)屬于價(jià)值投資標(biāo)的，波動(dòng)性能夠比較好把控，外資比較愿意去配置和長(zhǎng)期持有，不過(guò)在價(jià)值投資過(guò)程中，也會(huì)進(jìn)行趨勢(shì)投資。

北上資金青睞龍頭消費(fèi)股

統(tǒng)計(jì)顯示，自6月1日A股正式“入摩”以來(lái)，北上資金累計(jì)凈買(mǎi)入146億元，日均成交總額也維持在200億元左右的高位，并且加倉(cāng)以消費(fèi)類(lèi)龍頭股為主。

除了白酒股以外，北上資金對(duì)醫(yī)藥股龍頭也持續(xù)加倉(cāng)。6月6日凈買(mǎi)入龍頭股恒瑞醫(yī)藥2.27億元，最新持股比例已逼近15%歷史高位。恒瑞醫(yī)藥股價(jià)昨日再創(chuàng)歷史新高，收盤(pán)漲2.82%。

申萬(wàn)宏源證券首席宏觀策略分析師王勝日前接受媒體訪談時(shí)指出，隨著外資不斷進(jìn)入，A股的投資風(fēng)格會(huì)越來(lái)越美股化，特點(diǎn)是龍頭公司給予溢價(jià)，漂亮50給溢價(jià)。另一方面，隨著A股逐漸美股化，投資者越來(lái)越成熟，資產(chǎn)配置比例會(huì)越來(lái)越均衡。

從表現(xiàn)來(lái)看，北上資金雖然偏好龍頭股，但會(huì)根據(jù)行業(yè)持倉(cāng)規(guī)模調(diào)整個(gè)股配置。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司統(tǒng)計(jì)，截至5月底白酒行業(yè)中的MSCI成分股累計(jì)獲外資持倉(cāng)1272億元，醫(yī)藥行業(yè)持倉(cāng)為644億元。對(duì)應(yīng)到龍頭股上，貴州茅臺(tái)雖然在3月以來(lái)獲外資持續(xù)加倉(cāng)，但持倉(cāng)市值在MSCI白酒行業(yè)成分股整體中的占比較去年同期下降至50%以下。不過(guò)，二線白酒龍頭五糧液等加倉(cāng)力度更大。

另外，家電等行業(yè)龍頭股之間差異擴(kuò)大。最新超過(guò)半數(shù)的北上資金在家電行業(yè)中配置美的集團(tuán)。6月6日，北上資金凈買(mǎi)入美的集團(tuán)2.81億元，凈買(mǎi)入格力電器不足1億元。