6月第一天,央行在公開市場(chǎng)維持凈投放。6月1日,央行公告稱,為對(duì)沖企業(yè)所得稅匯算清繳等因素的影響,維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定,今日以利率招標(biāo)方式開展了800億元逆回購(gòu)操作。具體為400億元7天、100億元14天、300億元28天逆回購(gòu)品種。當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期,凈投放800億元。

本周,為對(duì)沖月末疊加繳稅因素,央行加大公開市場(chǎng)投放力度,同時(shí)豐富了逆回購(gòu)品種,滿足不同期限的資金需求。全周累計(jì)凈投放量達(dá)到4100億元,為近6周新高。

資金面雖在月末兩天較大波動(dòng),但總體而言有驚無(wú)險(xiǎn)跨過(guò)月末。6月第一天,市場(chǎng)流動(dòng)性度過(guò)緊張期。今早開盤,上交所質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)隔夜利率(GC001)回落至3.5%左右。深交所債券質(zhì)押式回購(gòu)隔夜利率(R-001)報(bào)3.45%。昨日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率下行5.3個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.831%。

6月面臨年中跨季,通常是流動(dòng)性波動(dòng)較大的月份,主要受到年中考核、財(cái)政存款等擾動(dòng)因素影響。華創(chuàng)證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,在月底財(cái)政投放來(lái)臨前,6月份資金流出壓力比5月份更大,一方面考慮到繳準(zhǔn)因素,另一方面,地方債發(fā)行加速。此外,6月同業(yè)存單到期量為2.29萬(wàn)億,屬于歷史新高。存單價(jià)格中樞或向上抬升,在走勢(shì)上大概率會(huì)沖高回落。

從央行在一季度貨幣政策報(bào)告中的表態(tài)來(lái)看,未來(lái)仍會(huì)保持穩(wěn)健中性貨幣政策基調(diào),公開市場(chǎng)操作繼續(xù)“削峰填谷”以維穩(wěn)流動(dòng)性。