隨著港股市場近來進(jìn)入震蕩調(diào)整格局，港股通南下資金總量出現(xiàn)大幅下降，并且頻頻出現(xiàn)凈流出。5月收官，據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計，港股通資金繼續(xù)凈流出，尤其是港股通(滬)流出較為明顯，資金大幅減持港股權(quán)重股，騰訊控股、內(nèi)地銀行股紛紛位列凈流出前十。而港股通(深)今年來表現(xiàn)強(qiáng)勁，南向持續(xù)出現(xiàn)凈流入。

市場分析人士表示，A股“入摩”在即，A股權(quán)重增加會導(dǎo)致港股一些恒指成分股權(quán)重下降，短期會對這些股票造成一定沖擊。但同時有58只港股入選MSCI中國指數(shù)名單，包含金蝶國際、藥明生物等，相信這些股票將受到資金高度關(guān)注。

南下資金凈流出權(quán)重股

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來港股通南向資金除了1月份在恒生指數(shù)一路高歌猛進(jìn)屢創(chuàng)新高時大舉流入外，一直呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，5月份港股通南向資金凈流出人民幣19.15億元。

港股通(滬)方面，雖然今年以來仍然獲得人民幣366.13億元的凈流入，但最近3個月出現(xiàn)凈流出人民幣280.52億元；5月單月凈流出人民幣92.00億元；5月的21個交易日中，14個交易日資金凈流出。

港股通(深)則表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，一改去年以來落后港股通(滬)的慣性，各項數(shù)據(jù)均反超港股通(滬)。截至5月31日收盤，年內(nèi)凈流入人民幣627.87億元。其中近3個月凈流入人民幣317.50億元；5月單月凈流入人民幣72.82億元；5月21個交易日中，18個交易日出現(xiàn)資金凈流入。

具體來看，南向資金5月凈流出前10的個股包括騰訊控股(-43.83億元人民幣)、建設(shè)銀行(-33.04億元)、中國平安(-30.45億元)、工商銀行(-12.58億元)、瑞聲科技(-8.69億元)、農(nóng)業(yè)銀行(-6.69億元)、招商銀行(-5.67億元)、碧桂園(-5.58億元)、香港交易所(-2.71億元)和中芯國際(-2.53億元)。從資金凈流出的表現(xiàn)來看，港股市場上權(quán)重藍(lán)籌、金融板塊成為資金減持的重點(diǎn)。而從南向資金凈流入前10的個股來看，受國際油價持續(xù)上行的影響，能源股占比較大，此外不乏阿里健康、舜宇光學(xué)科技等一些科網(wǎng)板塊新貴。

減持權(quán)重增持新貴

市場分析人士表示，今年港股市場調(diào)整以來，南下資金的持股風(fēng)格從此前的權(quán)重藍(lán)籌和大盤股向成長性優(yōu)異的小型股傾斜。此外，進(jìn)入6月，A股“入摩”在即，一方面會造成部分恒指成分股權(quán)重下降，造成資金外流。另一方面，相信一些加入指數(shù)名單的“新貴”將受到資金的追捧，這也加劇了南下資金風(fēng)格的明顯轉(zhuǎn)換。

中金公司認(rèn)為，此次A股納入MSCI中國指數(shù)后，預(yù)計權(quán)重下降最大的海外中資股包括騰訊控股、工商銀行H股、中國移動(香港)、中國平安H股、中國銀行H股、中國恒大、中國海洋石油、中國石化H股、中國人壽H股、招商銀行H股。其中僅騰訊控股預(yù)計權(quán)重將從之前的17.50%降至16.17%，預(yù)估資金流出11.3億美元。而權(quán)重下調(diào)的個股基本都是恒指成分股，因此相信對恒指成份股短期會有沖擊。但中金也表示，目前港股絕對估值偏低，在全球相對估值也具備吸引力，且海外資金也依然大幅低配港股，因此長期的利空并不存在。

高盛最新分析表示，目前市場留意“入摩”進(jìn)程，同時降低納入股份的市值門檻約15%，令68家中小型中資股獲選，其中有58只港股獲得入選。高盛以去年底追蹤MSCI的資產(chǎn)總值計算，預(yù)料潛在有500億美元資金追入這些“新貴”，當(dāng)中17%或90億美元為被動資金。以權(quán)重計，藥明生物、首控集團(tuán)為權(quán)重最高的新貴H股；以被動追入資金相當(dāng)于近月日均成交計，中國首控、港華燃?xì)夂蛧┚矂t預(yù)料受惠最大。