上周A股市場(chǎng)整體偏弱,廣發(fā)基金宏觀策略部認(rèn)為,主要原因在于債務(wù)問(wèn)題逐步暴露,使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的悲觀預(yù)期再度發(fā)酵。今年以來(lái),新增的違約發(fā)行人數(shù)量已經(jīng)超過(guò)去年全年,并且信用違約暴露的頻率在二季度以來(lái)明顯加速,華信、富貴鳥(niǎo)(3.88+0.00%)等民企也先后曝出信用風(fēng)險(xiǎn)。此外,今年以來(lái)總計(jì)有314只債券取消或推遲發(fā)行,規(guī)模高達(dá)1900億元。

展望市場(chǎng)短期走勢(shì),廣發(fā)基金宏觀策略部持短期謹(jǐn)慎態(tài)度,看好弱周期行業(yè)。其依據(jù)在于信用違約的加速使得市場(chǎng)悲觀情緒再度發(fā)酵,經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期難以證偽,短期市場(chǎng)缺乏上行的動(dòng)力?？春媒?jīng)濟(jì)周期相關(guān)性不高的行業(yè),如醫(yī)藥、大眾消費(fèi)、半導(dǎo)體。

此外,廣發(fā)基金宏觀策略部還認(rèn)為,今年以來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)加大,一個(gè)原因就在于貿(mào)易摩擦。廣發(fā)基金認(rèn)為,貿(mào)易摩擦的緩和會(huì)促使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)一定修復(fù),但不確定性仍將長(zhǎng)期持續(xù)。