中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊 5月9日，上海黃金交易所網(wǎng)站公布了中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司關(guān)于征求對(duì)互聯(lián)網(wǎng)黃金業(yè)務(wù)暫行管理辦法意見(jiàn)的函，并隨函發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)黃金業(yè)務(wù)暫行管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。其中多條對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)黃金的經(jīng)營(yíng)禁令備受關(guān)注，互聯(lián)網(wǎng)黃金到底應(yīng)該遵循怎樣的規(guī)律才能健康有序地發(fā)展？

互聯(lián)網(wǎng)是黃金業(yè)態(tài)發(fā)展創(chuàng)新的科技工具

互聯(lián)網(wǎng)黃金業(yè)態(tài)的產(chǎn)生，源于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，是以技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)的，所以，互聯(lián)網(wǎng)黃金中的“互聯(lián)網(wǎng)”僅僅是黃金業(yè)態(tài)發(fā)展創(chuàng)新的科技工具?；ヂ?lián)網(wǎng)黃金的本質(zhì)還是要遵循黃金產(chǎn)業(yè)和黃金市場(chǎng)的本源屬性與本質(zhì)規(guī)律，由此會(huì)分化出互聯(lián)網(wǎng)黃金的多個(gè)業(yè)態(tài)種類(lèi)，使得互聯(lián)網(wǎng)黃金向產(chǎn)品創(chuàng)新、流程創(chuàng)新和用戶(hù)創(chuàng)新深度發(fā)展。這些創(chuàng)新源自于數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)催生大數(shù)據(jù)起到了至關(guān)重要的作用，數(shù)據(jù)采集的成本障礙逐漸消失掉后，軟硬件的配合將數(shù)據(jù)充分采集。

隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的飛速發(fā)展，產(chǎn)生于信息時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)黃金在數(shù)據(jù)時(shí)代得到充分發(fā)展。以產(chǎn)品或者服務(wù)為界定，信息時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)黃金主要是在產(chǎn)業(yè)鏈的交易環(huán)節(jié)，主要代表平臺(tái)是上海黃金交易所、上海期貨交易所和各個(gè)商業(yè)銀行的紙黃金產(chǎn)品；發(fā)展到今天的數(shù)據(jù)時(shí)代，隨著以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等等軟硬件工具的出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)黃金產(chǎn)品或者服務(wù)的外延開(kāi)始打破傳統(tǒng)的時(shí)空限制，向黃金企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈領(lǐng)域、黃金金融衍生品領(lǐng)域、黃金文化服務(wù)領(lǐng)域全方位滲透和融合，并會(huì)逐漸出現(xiàn)以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，包括產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)和金融的市場(chǎng)。

互聯(lián)網(wǎng)黃金產(chǎn)品的雙重屬性

正是在此發(fā)展基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)黃金以黃金產(chǎn)品的雙重屬性進(jìn)行劃分，可分為黃金金融屬性的互聯(lián)網(wǎng)黃金和黃金商品屬性的互聯(lián)網(wǎng)黃金。

黃金金融屬性的互聯(lián)網(wǎng)黃金又分為以交易為目的互聯(lián)網(wǎng)黃金和以理財(cái)為目的的互聯(lián)網(wǎng)黃金。

以交易為目的互聯(lián)網(wǎng)黃金包括投機(jī)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，以場(chǎng)內(nèi)為主，服務(wù)的一般是一級(jí)市場(chǎng)。例如LBMA、香港金銀貿(mào)場(chǎng)、上海期貨交易所、上海黃金交易所等，主導(dǎo)著某個(gè)國(guó)家地區(qū)甚至是全球的金銀定價(jià)系統(tǒng)，產(chǎn)品特點(diǎn)是具有一定的交易杠桿。

以理財(cái)為目的的互聯(lián)網(wǎng)黃金主要是以投資、理財(cái)保值增值為目的，以場(chǎng)外為主，例如以國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行為主的金銀賬戶(hù)金的各種產(chǎn)品，其特點(diǎn)是沒(méi)有杠桿，但是一般具有保值增值特點(diǎn)的理財(cái)收益性質(zhì)，產(chǎn)品更加“接地氣”，更加親民，主要服務(wù)于二級(jí)市場(chǎng)，其價(jià)格基礎(chǔ)是以場(chǎng)內(nèi)為主。前者主要服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶(hù)，后者主要服務(wù)個(gè)人客戶(hù)。

互聯(lián)網(wǎng)黃金金融具有明顯的金融共性：要么具有交易杠桿，要么是產(chǎn)品具有生息功能，不管是哪一個(gè)產(chǎn)品，都會(huì)形成“黃金池子”。國(guó)家強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)黃金金融領(lǐng)域必須“持牌經(jīng)營(yíng)”，就是因?yàn)檫@個(gè)“池子”，這就涉及到互聯(lián)網(wǎng)黃金金融平臺(tái)的管理運(yùn)營(yíng)等風(fēng)控水平和能力，也是央行為什么會(huì)出臺(tái)較為嚴(yán)苛的監(jiān)管管理辦法以實(shí)現(xiàn)有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的原因。

再來(lái)看黃金商品屬性的互聯(lián)網(wǎng)黃金?；ヂ?lián)網(wǎng)黃金商品與互聯(lián)網(wǎng)黃金金融的區(qū)別，主要在于該互聯(lián)網(wǎng)黃金平臺(tái)的黃金產(chǎn)品是否有銷(xiāo)售交易的杠桿或者產(chǎn)品生息功能。

以實(shí)物黃金為目的的互聯(lián)網(wǎng)黃金包括了銷(xiāo)售、回購(gòu)等功能。電子商務(wù)發(fā)展到今天，支付市場(chǎng)已經(jīng)比較成熟，物流的社會(huì)管理也開(kāi)始規(guī)范，線上消費(fèi)漸漸成為習(xí)慣，以黃金實(shí)物為消費(fèi)對(duì)象的互聯(lián)網(wǎng)黃金平臺(tái)也出現(xiàn)在各個(gè)黃金企業(yè)和各大電子商務(wù)平臺(tái)中，“你下訂單，我生產(chǎn)發(fā)貨”是典型的商品消費(fèi)，已經(jīng)沒(méi)有什么爭(zhēng)議，社會(huì)也大力提倡。

以黃金企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)鏈為目的的互聯(lián)網(wǎng)黃金包括了物流、加工、訂單處理等等經(jīng)營(yíng)管理功能。前者主要對(duì)市場(chǎng)端，后者主要對(duì)供應(yīng)端。這種類(lèi)型的互聯(lián)網(wǎng)黃金是深度融合到黃金企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中的，由于互聯(lián)網(wǎng)工具的使用，讓黃金企業(yè)不得不重新審視傳統(tǒng)的管理模式，提出了數(shù)字化轉(zhuǎn)型、數(shù)字化賦能等等理念，對(duì)黃金企業(yè)的前端和后端的管理都開(kāi)始新一波的優(yōu)化升級(jí)，也就是國(guó)家號(hào)召的供給側(cè)改革，只不過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用更具有黃金企業(yè)的管理特點(diǎn)，尤其是更具有黃金這個(gè)產(chǎn)品屬性的特點(diǎn)，可能會(huì)誕生出新的業(yè)態(tài)、新的商業(yè)模式，各個(gè)黃金產(chǎn)業(yè)區(qū)的政府都在集思廣益，加快產(chǎn)業(yè)企業(yè)優(yōu)化升級(jí)的步伐，這種類(lèi)型的互聯(lián)網(wǎng)黃金平臺(tái)，不但提倡，甚至還有政策上的扶持。

互聯(lián)網(wǎng)黃金中的“互聯(lián)網(wǎng)”只是一種輔助黃金產(chǎn)業(yè)和黃金市場(chǎng)發(fā)展的工具，是輔助工具，而不是決定性工具。工具的使用可以提高黃金產(chǎn)業(yè)和黃金市場(chǎng)的生產(chǎn)力，進(jìn)一步理順黃金產(chǎn)業(yè)和黃金市場(chǎng)的生產(chǎn)關(guān)系，以提高市場(chǎng)交易流動(dòng)的效率，從而降低交易成本，減少黃金產(chǎn)業(yè)和黃金市場(chǎng)的制度性費(fèi)用。而黃金產(chǎn)業(yè)和黃金市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律、本質(zhì)屬性根本不會(huì)改變，相反，會(huì)因?yàn)檫@些工具的使用，使得黃金產(chǎn)業(yè)和黃金市場(chǎng)的本質(zhì)特點(diǎn)進(jìn)一步加強(qiáng)。那種拿著“互聯(lián)網(wǎng)和金融資本”兩個(gè)工具作為黃金產(chǎn)業(yè)和黃金市場(chǎng)的“本質(zhì)”的平臺(tái)，是在為工具而工具，極容易對(duì)黃金實(shí)體造成傷害。

（作者葛輝系中國(guó)期貨與金融衍生品研究中心貴金屬專(zhuān)家委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)）