5月25日，藥明康德成交2.54萬(wàn)手，成交額達(dá)2.72億元，換手率2.43%，截至收盤仍有20萬(wàn)手封單。

成交量明顯放大，藥明康德或?qū)㈤_(kāi)板，偏愛(ài)短期高風(fēng)險(xiǎn)博弈的投資者們，又準(zhǔn)備不顧一切地開(kāi)板買入了，但這樣做勝算有多大？

重要因素：流通市值&流通股數(shù)量

博弈開(kāi)板次新股后期股價(jià)創(chuàng)新高，這是一種單純的交易行為，流通市值和流通股數(shù)量，或許是影響開(kāi)板次新股表現(xiàn)的重要因素。

目前，藥明康德已經(jīng)收獲14個(gè)一字漲停板，流通市值達(dá)111.9億元，流通股數(shù)量為1.04億股。從已上市次新股的過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，開(kāi)板前流通市值過(guò)百億的次新股后期漲幅較為有限，開(kāi)板后漲幅較大的次新股，大都具有較小的流通市值和流通股數(shù)量。

中證君選取了2015年11月至2018年3月30日上市的728只新股（剔除以換股等方式上市的招商蛇口、新城控股、上海環(huán)境、溫氏股份）進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，開(kāi)板日前一天流通市值超過(guò)100億元的次新股僅有5只（為便于統(tǒng)計(jì)，上市首日漲幅統(tǒng)一設(shè)定為44%，后續(xù)漲停幅度統(tǒng)一設(shè)定為10%）。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊

可以看出，如果在流通市值超過(guò)100億元的次新股開(kāi)板日當(dāng)天，以漲停價(jià)買入，后期盈利難度較大。

后期最高價(jià)較開(kāi)板日漲停價(jià)漲幅最大的為江蘇銀行，為23.49%，但江蘇銀行的一字漲停板天數(shù)僅有3天。不過(guò)，就流通股數(shù)量而言，藥明康德遠(yuǎn)低于上述新股。

藥明康德開(kāi)板后走勢(shì)如何？

對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)偏好的次新股博弈者而言，挖掘開(kāi)板后漲幅最大的次新股才是重中之重。

上述728只次新股中，有38只的后期最高價(jià)較開(kāi)板日漲停價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍走勢(shì)，其中，有6只個(gè)股的漲幅超200%。

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值得注意的是，部分次新股是在上市較長(zhǎng)時(shí)間后，才突破開(kāi)板價(jià)創(chuàng)出歷史最高股價(jià)。

例如2016年3月24日上市的名家匯，其歷史最高價(jià)是在當(dāng)年11月3日。

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從38只后期最高價(jià)較開(kāi)板日漲停價(jià)翻倍的個(gè)股看，其平均流通市值僅為12.68億元，首日平均上市數(shù)量?jī)H為4400萬(wàn)股，兼有盤子小、流通市值小的特點(diǎn)。

從這個(gè)角度看，流通市值過(guò)百億，流通股數(shù)量超1億股的藥明康德很難在開(kāi)板后的短期內(nèi)走出翻倍行情。

風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

在監(jiān)管部門持續(xù)嚴(yán)厲打擊惡性操縱市場(chǎng)行為的環(huán)境下，A股市場(chǎng)氛圍日趨理性，次新股一字漲停板平均天數(shù)呈逐年下降趨勢(shì)。

從次新股開(kāi)板后的走勢(shì)看，后期最高價(jià)較開(kāi)板日漲停價(jià)的平均漲幅尚未出現(xiàn)明顯下滑。

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不過(guò)，從總體上看，博弈開(kāi)板次新股后期股價(jià)創(chuàng)新高，依舊是高風(fēng)險(xiǎn)行為。

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從統(tǒng)計(jì)的728只次新股來(lái)看，有170只個(gè)股后期最高價(jià)較開(kāi)板日漲停價(jià)漲幅不足1%，占比24%，開(kāi)板日的漲停價(jià)基本成為個(gè)股的歷史最高價(jià)。此外，有140只個(gè)股后期最高價(jià)較開(kāi)板日漲停價(jià)漲幅不足10%，占比19%。這意味著近43%的次新股，在開(kāi)板日以漲停價(jià)買入很難獲利。

若考慮到部分個(gè)股需要經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間才能突破開(kāi)板日的漲停價(jià)，則博弈開(kāi)板次新股的難度變得更高。