5月25日，大商所發(fā)布通知，對《大連商品交易所風(fēng)險管理辦法》中雞蛋品種限倉標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，雞蛋期貨非交割月份和交割月份持倉限額分別擴大至原限倉標(biāo)準(zhǔn)的2倍和4倍。修改后的規(guī)則自2018年5月25日結(jié)算時起在雞蛋期貨1807及后續(xù)合約上實施。

持倉限額標(biāo)準(zhǔn)提高

據(jù)通知，修改后的雞蛋期貨固定額限倉模式不變，持倉限額標(biāo)準(zhǔn)有所提高。具體來看，雞蛋期貨一般月份限倉標(biāo)準(zhǔn)由原來的300手提高至600手；交割月前一個月第一個交易日起限倉標(biāo)準(zhǔn)由原來的100手提高至200手；交割月前一個月第十個交易日起限倉標(biāo)準(zhǔn)由原來的30手提高至60手；交割月份限倉標(biāo)準(zhǔn)由原來的5手提高至20手。

作為國內(nèi)上市的首個生鮮品種，為保障品種交易和交割平穩(wěn)運行，大商所設(shè)計雞蛋期貨合約時，本著穩(wěn)起步、從嚴(yán)監(jiān)管思路，按照當(dāng)時我國規(guī)?；半u養(yǎng)殖場產(chǎn)量和雞蛋貿(mào)易商貿(mào)易量制定了一般月份300手的限倉標(biāo)準(zhǔn)，并結(jié)合一次性交割制度制定了交割月份5手的限倉標(biāo)準(zhǔn)。雞蛋期貨自2013年上市以來，市場運行平穩(wěn)，交易規(guī)模穩(wěn)步增加，產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與雞蛋的交易和交割，已經(jīng)成為國內(nèi)期貨市場首個合約連續(xù)活躍的農(nóng)產(chǎn)品期貨，2017年期現(xiàn)貨價格行相關(guān)性達(dá)到0.94，近月套保效率達(dá)87.8%，有效發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能，為蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)健康發(fā)展提供了有效的風(fēng)險管理工具。

近年來，蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)快速發(fā)展，現(xiàn)貨行業(yè)規(guī)模化程度不斷提高。大型龍頭養(yǎng)殖企業(yè)的總體存欄規(guī)模大幅增長，數(shù)量大幅增加；以“公司+農(nóng)戶”、“公司+合作社”形式開展業(yè)務(wù)的企業(yè)，通過“雞蛋換飼料”、保價收購等模式與養(yǎng)殖戶合作，總體規(guī)模也大幅增長。一方面，雞蛋產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化程度的加深和期貨工具運用水平的逐步提高，使得產(chǎn)業(yè)客戶的套期保值需求不斷提升。另一方面，期貨市場服務(wù)產(chǎn)業(yè)特別是中小養(yǎng)殖戶的能力不斷提升，場外期權(quán)、“保險+期貨”等業(yè)務(wù)規(guī)模迅速增長，也迫切需要提高雞蛋品種持倉限額。市場普遍反映，此次雞蛋限倉標(biāo)準(zhǔn)的提高，更好地適應(yīng)了現(xiàn)貨市場發(fā)展，有利于促進(jìn)雞蛋期貨市場功能進(jìn)一步發(fā)揮。

持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則制度

記者了解到，期貨品種限倉調(diào)整，尤其是交割月份的限倉標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整需要一系列配套制度建設(shè)。為降低交割成本，促進(jìn)期現(xiàn)市場相互融合，近年來大商所持續(xù)優(yōu)化雞蛋品種合約規(guī)則制度。自雞蛋1703合約起，雞蛋品種實施全月每日交割制度，產(chǎn)業(yè)客戶備貨時間由原來的一周擴大至一個多月，雞蛋可供交割量明顯提高。同時，雞蛋期貨通過引入車板交割制度，優(yōu)化質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，降低了交割成本，擴大了交割主體，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨套期保值的積極性大幅提升，也進(jìn)一步提高了市場可供交割量。

市場人士表示，此次是雞蛋期貨上市以來首次對限倉標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，一方面將提高規(guī)模較大養(yǎng)殖企業(yè)、貿(mào)易商進(jìn)行期現(xiàn)結(jié)合的便利性，滿足龍頭企業(yè)在業(yè)務(wù)擴張、帶動農(nóng)戶養(yǎng)殖過程中的風(fēng)險管理需求，便利相關(guān)金融服務(wù)企業(yè)擴大“保險+期貨”、場外期權(quán)等服務(wù)規(guī)模。另一方面，也有利于適當(dāng)滿足基金、特法等機構(gòu)客戶的交易需求。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次雞蛋期貨限倉調(diào)整是在全面評估和廣泛征求市場意見的基礎(chǔ)上，為更好地滿足產(chǎn)業(yè)需求做出的一項制度優(yōu)化。下一步，交易所將進(jìn)一步完善雞蛋期貨相關(guān)制度設(shè)計，為雞蛋期貨市場穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造條件，進(jìn)一步促進(jìn)雞蛋期貨市場功能發(fā)揮。