中國財(cái)富網(wǎng)訊（中國證券報(bào)記者 倪偉）今年以來，港股市場醫(yī)藥板塊表現(xiàn)一直跑贏大市。4月中旬至5月初，由于中美貿(mào)易摩擦等因素拖累大市，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)一輪集體的調(diào)整。但近日該板塊個股利好頻發(fā)，一季度業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，疊加板塊基本面向好，行業(yè)個股近期漲勢迅猛。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，中長期因素支撐醫(yī)藥股持續(xù)走強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性牛市邏輯確定。醫(yī)藥行業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力良好，加上相關(guān)政策推動，醫(yī)藥板塊正在開啟一輪新周期。

板塊個股漲勢強(qiáng)勁

近日，港股市場多只醫(yī)藥股表現(xiàn)活躍，其中石藥集團(tuán)28日盤中再次刷新歷史新高，單日上漲3.78%，成交12.23億港元，最新總市值1626億港元。該股截至28日收盤已經(jīng)連續(xù)4周股價上行，漲幅逾23.75%，表現(xiàn)強(qiáng)勁。此外，醫(yī)藥板塊中，藥明生物、三生制藥、中國生物制藥、復(fù)星醫(yī)藥28日也漲幅明顯，單日分別收漲2.66%、6.30%、4.83%、2.34%。其中藥明生物連續(xù)4周收漲，漲幅20.24%；三生制藥連續(xù)5周收漲，漲幅21.73%；中國生物連續(xù)6周收漲，漲幅26.87%；復(fù)星醫(yī)藥連續(xù)2周收漲，漲幅11.88%。國藥控股、神威藥業(yè)、李氏大藥廠等個股28日單日也受板塊帶動出現(xiàn)上行，并連續(xù)錄得4周、2周和6周上漲，漲幅分別為10.80%、2.34%%和24.16%。

據(jù)公開資料顯示，港股醫(yī)藥板塊近期利好頻發(fā)，一方面公司密集發(fā)布一季報(bào)且業(yè)績超預(yù)期，另一方面，公司重磅藥品落地和推出也提振個股股價。其中石藥集團(tuán)日前發(fā)布2018年第一季度業(yè)績，期間集團(tuán)取得銷售收入53.87億港元，同比增長55.2%；毛利34.62億港元，同比增長75%；股東應(yīng)占溢利約9.1億港元，同比增長42.6%。受此提振，多間大行上調(diào)對該公司未來兩年的盈利預(yù)期，港股股價也一路上行，一再刷新歷史新高。李氏大藥廠2018年一季度業(yè)績大增，收入增長24.6%，股東應(yīng)占盈利大增51.3%，即使在排除匯兌收益之后依然遠(yuǎn)超預(yù)期；香港醫(yī)思醫(yī)療集團(tuán)同樣公布了截止一季度的盈利情況，收入和稅后利潤都增長超過了30%以上。此外，復(fù)星醫(yī)藥公布了重磅藥品利妥昔臨床三期試驗(yàn)完成；三生制藥推出中國首個一周一次的降糖藥；A股市場上藥明康德15連板創(chuàng)造“獨(dú)角獸”神話，這些都點(diǎn)燃了港股市場上醫(yī)藥板塊的上漲行情。

牛市邏輯支撐持續(xù)走強(qiáng)

市場分析人士表示，港股市場醫(yī)藥板塊被點(diǎn)燃，不僅是因?yàn)槠髽I(yè)一季度業(yè)績超預(yù)期與公司利好消息的疊加，還包括在前期受貿(mào)易摩擦因素拖累后的補(bǔ)漲要求和近期港元匯率走弱，人民幣對港幣匯率升逾9個點(diǎn)左右?guī)淼氖袌鰧Χ径裙緲I(yè)績的進(jìn)一步利好預(yù)期。但最主要還是因?yàn)樾袠I(yè)基本面向好，結(jié)構(gòu)性牛市邏輯確定。

華泰柏瑞基金經(jīng)理徐曉杰表示，本輪醫(yī)藥牛市的主要邏輯包括政策推動的創(chuàng)新藥井噴、仿制藥“供給側(cè)改革”，以及健康消費(fèi)升級，由此帶來醫(yī)藥行業(yè)特別是行業(yè)龍頭企業(yè)利潤增長。上述三個驅(qū)動因素在未來2-3年內(nèi)將長期存在，相關(guān)上市公司業(yè)績將不斷兌現(xiàn)，甚至加速增長。國產(chǎn)重磅創(chuàng)新藥在未來3年集中獲批；一致性評價紅利從2018年剛剛開始釋放；健康消費(fèi)升級的滲透率依然很低。整體而言，本輪醫(yī)藥結(jié)構(gòu)性牛市有望不斷演繹，中長期因素支撐醫(yī)藥股持續(xù)表現(xiàn)。此外，生物醫(yī)藥領(lǐng)域的研發(fā)創(chuàng)新周期很長，投入巨大，國外一般以10年為周期。今年港交所上市制度改革為未盈利的生物藥企營造了良好的融資環(huán)境，相信大量創(chuàng)新藥企業(yè)將實(shí)現(xiàn)價值重估。

廣發(fā)醫(yī)療保健基金經(jīng)理邱璟旻表示，醫(yī)藥行業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力良好，加上相關(guān)政策推動，醫(yī)藥板塊正在開啟一輪新周期，可能是未來2年至3年的戰(zhàn)略性資產(chǎn)。其中，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、醫(yī)療服務(wù)類公司、與消費(fèi)升級相關(guān)的企業(yè)等三大細(xì)分領(lǐng)域?qū)休^多機(jī)會。在2016年四季度之后，醫(yī)藥行業(yè)增速見底，出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。從2017年二季度開始，監(jiān)管部門簡政放權(quán)，出臺各種利好政策，醫(yī)藥板塊迎來又一個春天。從基本面來看，醫(yī)藥板塊的上漲行情并非短期機(jī)會。

港股資深評論員王雅媛表示，中國的醫(yī)藥市場空間實(shí)在是太大，完全能夠容納多間藥廠的充分競爭，或者說，此時此刻行業(yè)仍舊是增量市場，遠(yuǎn)未到存量市場的殘酷生態(tài)。醫(yī)藥行業(yè)長期向好的邏輯是正確的，但短期的暴漲暴跌都帶有情緒作用，之前由于貿(mào)易戰(zhàn)醫(yī)藥股普跌，近日又開始暴漲，說明醫(yī)藥股的情緒化程度也在提升，要注意短期風(fēng)險(xiǎn)。研究醫(yī)藥股，還是要從公司的產(chǎn)品潛力以及研發(fā)方向著手。