中國信用評級市場的大門已敞開，國際評級巨頭正擇機(jī)進(jìn)入中國境內(nèi)獨(dú)立運(yùn)營。記者25日獲悉，標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)評級相繼公布了在中國境內(nèi)獨(dú)立運(yùn)營的計(jì)劃。

標(biāo)普方面表示，正尋求在中國境內(nèi)新設(shè)并運(yùn)營獨(dú)資公司，相關(guān)籌建工作會逐步展開。“這一選擇有助于建立適合我們業(yè)務(wù)和客戶的最佳模式，同時(shí)能夠契合中國監(jiān)管部門的政策目標(biāo)?！?/p>

惠譽(yù)評級發(fā)言人也表示，正計(jì)劃向中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請執(zhí)照在中國境內(nèi)獨(dú)立運(yùn)營。

若兩大外資機(jī)構(gòu)遞交申請并獲批，將成為首批在中國境內(nèi)獨(dú)立運(yùn)營的國際信用評級公司。在業(yè)內(nèi)人士看來，國際評級機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，不僅有助于改善境內(nèi)市場部分信用評級虛高、體制發(fā)展不成熟的問題，也有助于推進(jìn)債市的規(guī)范化和國際化發(fā)展。

對于任何一家評級機(jī)構(gòu)而言，中國巨量級的債券市場都是一塊誘人的大蛋糕。隨著中國債市對外開放不斷深化，國際評級機(jī)構(gòu)進(jìn)入是大勢所趨。

去年7月3日，債券通“北向通”上線首日，央行發(fā)布2017年第7號公告，對境外評級機(jī)構(gòu)開展銀行間債券市場信用評級業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)范，標(biāo)志著境內(nèi)評級市場正式對外開放邁出了第一步。

此后，外資評級機(jī)構(gòu)計(jì)劃獨(dú)立在中國境內(nèi)運(yùn)營便有跡可循。今年1月，惠譽(yù)評級宣布，將其在聯(lián)合資信評估有限公司持有的49%股權(quán)全部出售給新加坡主權(quán)財(cái)富基金(GIC)，至此結(jié)束了自2007年以來以參股形式在聯(lián)合資信的合作運(yùn)營。目前，惠譽(yù)評級繼續(xù)通過設(shè)于北京和上海的辦公室在中國境內(nèi)進(jìn)行國際信用評級業(yè)務(wù)。

對于此次獨(dú)立牌照申請計(jì)劃，惠譽(yù)評級發(fā)言人表示：“惠譽(yù)在中國擁有完善的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并致力于支持中國資本市場的發(fā)展。中國監(jiān)管環(huán)境的變化為我們提供了一個(gè)機(jī)會去考慮及評估如何能夠更好地滿足未來本地和全球資本市場的需求?！?/p>

在債市進(jìn)一步對外開放的背景下，境外機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)評級的細(xì)化規(guī)則也已落地。今年3月27日，中國銀行間市場交易商協(xié)會(NAFMII)發(fā)布了《銀行間債券市場信用評級機(jī)構(gòu)注冊評價(jià)規(guī)則》等一系列文件。文件明確，對于國際信用評級機(jī)構(gòu)，可以境外法人主體或境內(nèi)法人主體方式申請注冊。且按照平等對待原則，境外與境內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)遵循相同的注冊要求和注冊流程。

對此，穆迪方面表示：“穆迪愿為中國債券市場的進(jìn)一步發(fā)展發(fā)揮建設(shè)性作用。我們認(rèn)為NAFMII近期發(fā)布的規(guī)定是有利于市場發(fā)展的又一舉措，目前我們正在研究適宜的方案?！?/p>

短期來看，評級行業(yè)對外開放可能會對境內(nèi)信用評級行業(yè)和債市產(chǎn)生影響，但不會造成明顯沖擊。聯(lián)合資信評估有限公司副總裁、首席研究官李振宇此前指出，境內(nèi)評級機(jī)構(gòu)和國際三大評級機(jī)構(gòu)在市場公信力和影響力方面仍有較大差距，面對業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富、技術(shù)人才實(shí)力雄厚的國際評級機(jī)構(gòu)，境內(nèi)評級機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)將會受到一定影響，尤其是跨國發(fā)債主體如中資背景的熊貓債券發(fā)行人或?qū)⒆寚H評級機(jī)構(gòu)為其評級作為重要選項(xiàng)。

此外，由于評級方法體系差異等因素的存在，我國評級市場開放以后可能會出現(xiàn)境外評級機(jī)構(gòu)與境內(nèi)評級機(jī)構(gòu)對同一標(biāo)的評級存在較大差異的情況，短期內(nèi)或?qū)?dǎo)致債券市場的波動(dòng)。

長期來看，評級行業(yè)對外開放有利于國內(nèi)信用評級市場的建設(shè)和債市健康發(fā)展?！巴赓Y評級機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國境內(nèi)債券市場可以更好地滿足國際投資者的需求。”李振宇認(rèn)為，境內(nèi)外評級機(jī)構(gòu)可以相互學(xué)習(xí)和借鑒評級技術(shù)、理念和方法，促進(jìn)評級技術(shù)體系的完善，同時(shí)強(qiáng)化國內(nèi)評級市場競爭，建立市場驅(qū)動(dòng)而非監(jiān)管強(qiáng)制的評級制度。

在他看來，隨著我國債市體制機(jī)制的不斷完善、開放程度的進(jìn)一步加深和人民幣國際化的不斷提升，我國債市對境外投資者的吸引力將進(jìn)一步增強(qiáng)，在全球資產(chǎn)配置中將扮演更加重要的角色。