“自4月16日以來的美元這一輪升值周期中，人民幣貶值幅度1.7%，約為美元升值幅度的1/3，人民幣走勢(shì)與美元走勢(shì)關(guān)聯(lián)度明顯弱化。”中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所外匯研究員王有鑫昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)比最近28個(gè)交易日人民幣匯率中間價(jià)與前一日收盤價(jià)，發(fā)現(xiàn)其中只有11個(gè)交易日中間價(jià)低于前一日收盤價(jià)，這意味著大部分時(shí)間中間價(jià)都是高于前一日收盤價(jià)，呈貶值趨勢(shì)，央行并沒有刻意控制匯率走勢(shì)。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任、高級(jí)研究員黃志龍昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，4月份下旬以來，人民幣對(duì)美元匯率之所以出現(xiàn)明顯的回落，主要原因可能是美元的持續(xù)升值，4月份下旬以來，美元指數(shù)累計(jì)漲幅已接近5%，這使得人民幣跟隨美元升值而被動(dòng)貶值。

黃志龍認(rèn)為，整體來看，人民幣貶值幅度要明顯低于美元的升值幅度，這說明人民幣并沒有完全跟隨美元升值而被動(dòng)貶值，人民幣對(duì)一籃子貨幣的匯率沒有保持穩(wěn)定，而是出現(xiàn)了比較明顯的升值。由此看來，人民幣貶值幅度要明顯小于按“市場(chǎng)供求+對(duì)一籃子貨幣匯率穩(wěn)定”所要求的貶值幅度，這說明前期的逆周期因子可能在此輪美元升值中發(fā)生作用。

王有鑫指出，二者關(guān)系弱化的原因主要是由于人民幣自去年以來持續(xù)處于升值周期，市場(chǎng)預(yù)期已出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)，即使美元大幅升值，市場(chǎng)對(duì)人民幣依然保有信心，前4個(gè)月代客結(jié)售匯和涉外收付款已全部由逆差轉(zhuǎn)為順差，即為明證?！岸抑袊?guó)近期金融市場(chǎng)開放力度加大，滬深港通額度擴(kuò)大，北上資金增加，外資開始增持人民幣資產(chǎn)。因此，人民幣貶值幅度低于美元升值幅度也就可以理解了?！?/p>

黃志龍表示，從經(jīng)濟(jì)基本面來看，德國(guó)PMI持續(xù)回落，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面整體弱于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，這使得最近兩個(gè)月美元重回升值通道，預(yù)計(jì)美元震蕩上行的趨勢(shì)還可能保持一段時(shí)間，人民幣對(duì)美元還可能會(huì)出現(xiàn)小幅貶值，但貶值的下限可能會(huì)在6.5左右。

短期看，王有鑫認(rèn)為，人民幣還有貶值壓力，主要是受美聯(lián)儲(chǔ)加息和美國(guó)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇影響。進(jìn)入四季度后，隨著歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，美元指數(shù)或?qū)⒃俅蔚纛^向下，人民幣匯率年底將收于6.35附近，全年升值2.5%。