剛剛，納入MSCI的A股數(shù)量又?jǐn)U容啦！

簡單直接問一句：這一次擴(kuò)容將帶來多少資金流入？

根據(jù)中信證券研報，預(yù)計(jì)外資將是主力，從2019年二季度開始到年末的增量資金有望達(dá)到5241億元。

招商證券的測算結(jié)果也顯示，A股納入MSCI的三步走將分別帶來增量資金約191億美元、179億美元和309億美元，2019年內(nèi)累計(jì)帶來增量外資約4500億人民幣左右。如果再考慮A股納入富時指數(shù)和標(biāo)普道瓊斯指數(shù)，合計(jì)增量資金將近5500億元。

不僅如此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股在近期調(diào)整過后有望迎來風(fēng)格切換，MSCI擴(kuò)容或帶動更多國內(nèi)資金流入相關(guān)標(biāo)的，MSCI系列指數(shù)的后續(xù)表現(xiàn)值得期待。

該如何分享MSCI擴(kuò)容的紅利？

對普通投資者來說，借道MSCI主題基金或許是最直接的方式。

但事實(shí)是，隨著近一年MSCI主題基金的同步擴(kuò)容，投資者的選擇難度正在增加。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全市場MSCI主題基金共有31只（合并A/C份額），其中包括普通指數(shù)基金、增強(qiáng)類指數(shù)基金、ETF及聯(lián)接基金、以及疊加Smart beta策略的創(chuàng)新類ETF；產(chǎn)品規(guī)模也從0.16億元到27億元不等。

數(shù)據(jù)來源：Wind （截至2019年5月10日）

在這種情況下，如何了解并挑選MSCI主題基金進(jìn)行配置，存在著一道“隱形的門檻”。

為何同是MSCI主題基金，業(yè)績差異這么大？

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前市場上已成立的MSCI主題基金，盡管名稱中都帶有“MSCI”，但在掛鉤指數(shù)和投資策略方面存在明顯區(qū)別。

MSCI中國A股國際通指數(shù)、MSCI中國A股國際指數(shù)和MSCI中國A股在岸指數(shù)（2018年3月1日，“MSCI中國A股指數(shù)”更名為“MSCI中國A股在岸指數(shù)”）是主流的三大寬基指數(shù)，其中又以MSCI中國A股國際通指數(shù)為主。

MSCI中國A股國際通指數(shù)是A股納入MSCI新興市場指數(shù)的“實(shí)時跟蹤版”，在三大指數(shù)中成份股的數(shù)量最少，大盤藍(lán)籌風(fēng)格最明顯，但未來將逐步與MSCI中國A股指數(shù)趨于一致。

MSCI中國A股國際通指數(shù)行業(yè)分布

MSCI中國A股國際指數(shù)是以新興市場作為參照系，選取國際可比意義下的A股大盤+中盤股票組成相關(guān)指數(shù)。

MSCI中國A股國際指數(shù)行業(yè)分布

MSCI中國A股在岸指數(shù)是MSCI發(fā)行的第一只A股標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)，歷史知名度最高，成份股數(shù)量最多，覆蓋市值也最廣。

MSCI中國A股在岸指數(shù)行業(yè)分布

華夏基金數(shù)量投資部高級副總裁榮膺表示，三大指數(shù)的成份股呈現(xiàn)出高度重合的遞進(jìn)增長關(guān)系，隨著A股納入MSCI的比例不斷提升，均是長期受益對象。

從現(xiàn)存產(chǎn)品來看，寬基指數(shù)基金賽道基本上被大公司占領(lǐng)，其他公司則通過細(xì)分指數(shù)和Smart beta策略來分食MSCI“大蛋糕”。

比如近期發(fā)行的銀華MSCI中國A股ETF是目前國內(nèi)唯一一只跟蹤MSCI中國A股人民幣指數(shù)的ETF，首發(fā)規(guī)模超過20億元，顯示出資金對細(xì)分化MSCI產(chǎn)品的追捧。

再比如中金基金去年至今推出了4只疊加Smart Beta策略的MSCI基金，分別是質(zhì)量、低波動、紅利和價值策略。從業(yè)績回報來看，中金MSCI中國A股國際質(zhì)量指數(shù)發(fā)起式基金今年內(nèi)的收益率超過30%。

業(yè)內(nèi)人士表示，A股納入MSCI利好長期，但想要分享MSCI擴(kuò)容紅利的投資者除了關(guān)注產(chǎn)品類型、掛鉤指數(shù)、策略和業(yè)績回報之外，還要比較基金的規(guī)模和費(fèi)率，規(guī)模過小的產(chǎn)品可能存在流動性風(fēng)險。

此外，費(fèi)率對長期回報也有一定的影響，在挑選基金的時候也要仔細(xì)甄別。