中國財富網(wǎng)訊（王振旭）近日，A股上市公司國際實業(yè)發(fā)布公告稱，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組相關(guān)事宜，尚未達(dá)成書面協(xié)議。不過，與以往上市公司常以“資產(chǎn)重組”為由停牌不同，國際實業(yè)表示，公司此次重大資產(chǎn)重組不停牌。這是被媒體稱為“最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”發(fā)布后，首單重大資產(chǎn)重組不停牌的案例?！白顕?yán)停復(fù)牌新規(guī)”即《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》，證監(jiān)會于11月6日晚間發(fā)布。

《指導(dǎo)意見》明確指出，上市公司發(fā)生重大事項，應(yīng)當(dāng)按照及時披露的原則，分階段披露有關(guān)事項的具體情況，不得以相關(guān)事項不確定為由隨意申請股票停牌，不得以申請股票停牌代替相關(guān)各方的保密義務(wù)。

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“最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”將拔起“停牌釘子戶”

截至目前，兩市停牌天數(shù)超過100天的股票有16只，被媒體形象的稱為“停牌釘子戶”。 其中更有4只股票已經(jīng)連續(xù)停牌超過一年之久。其中，*ST新億停牌超過3年，沙鋼股份、深深房A停牌超過2年。在停牌理由中，最常見的就是“重大資產(chǎn)重組”。而隨著“最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”出臺，這些以“重大資產(chǎn)重組”為由頭的“停牌釘子戶”，有望被一一“拔起”。

廣州證券北京武定侯街營業(yè)部資深投資顧問趙磊表示，與成熟的資本市場相比，我國上市公司平均停牌時間較長、隨意性較大、信息披露籠統(tǒng)，A股上市公司的停牌率超過港股公司，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國、英國、日本、韓國等國家的上市公司。近期證監(jiān)會副主席方星海表示，A股被納入明晟指數(shù)時，原本是230支股票加入，但其中很多處于停牌狀態(tài)，因此納入的股票只能少于預(yù)期。境外投資者也擔(dān)心，頻繁、長期的停牌會影響其股票的賣出行為。8月初，兩大交易所相繼表示將整治任意性停牌。深交所表示，將優(yōu)化重組停牌制度，堅決遏制隨意停、任意停、長期?，F(xiàn)象，停牌不再是重組的必經(jīng)之路。上交所表示，對于上市公司可以直接披露的重大事項，原則上不再辦理停牌。顯然，重大重組確實有停牌的必要，但是利用重大重組的“停牌釘子戶”，在停牌新規(guī)的監(jiān)管下將會大量減少。

新規(guī)監(jiān)管 保護中小投資者權(quán)益

停牌和復(fù)牌是上市公司的基本權(quán)利之一，其本意是保護中小投資者的合法權(quán)益，穩(wěn)定市場的交易秩序，通過停牌給上市公司完成籌劃事項留出合理時間，也給投資者有充足的時間來消化敏感信息，進而對股價進行重新評估，相應(yīng)調(diào)整投資交易策略。但上市公司為了推出重大事件，頻頻、長期停牌，影響了市場的正常交易，不利于A股市場健康成熟發(fā)展，甚至有損投資者的利益。長期停牌的股票有較大風(fēng)險，公司基本面發(fā)生惡化，如果市場環(huán)境發(fā)生重大變化，大盤出現(xiàn)股災(zāi)時，會出現(xiàn)連續(xù)跌停的情況。目前A股市場有大量的中小投資者，作為A股的弱勢群體，同時又是上市公司的主要資金來源，且中小投資者對上市公司重大事件沒有決定權(quán)。重大資產(chǎn)重組確實有停牌的必要性，今后利用重大重組的“停牌釘子戶”在停牌新規(guī)的監(jiān)管下將會大量減少，長期停牌、任意性停牌將會逐步減少，將使A股市場進一步成熟，有利于保護中小投資者權(quán)益。