中國財富網(wǎng)訊（安震）“網(wǎng)貸行業(yè)目前的現(xiàn)狀是深淵薄冰?！北本┐髮W數(shù)字金融研究中心副主任沈燕在6月1日《網(wǎng)絡借貸風險緩釋機制研究》報告（下稱《報告》）發(fā)布會上高度概括了P2P行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，網(wǎng)貸行業(yè)正常運營的平臺為1877家。如何緩釋現(xiàn)有一千多家平臺在這些年運營中積累的各類風險，避免觸發(fā)系統(tǒng)性金融風險成為了重要議題。

信息中介定位難度較大

2016年8月發(fā)布的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》明確規(guī)定：網(wǎng)絡借貸信息中介機構不得直接或間接接受、歸集出借人的資金，進一步明確其信息中介的定位。根據(jù)這個定位，網(wǎng)貸平臺理應僅僅是為有投資需求和融資需求的借貸雙方提供一個信息交流的平臺。

《報告》指出，目前我國網(wǎng)貸行業(yè)存在違規(guī)設立資金池、承諾剛性兌付等不合理現(xiàn)象，而這樣的現(xiàn)狀和不需要資本金門檻、只需備案就可以獲得準入的純粹信息中介有相當?shù)木嚯x。

同時，網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展水平仍然較低、監(jiān)管比較寬松。沈燕表示，在監(jiān)管方面，我國可以借鑒一些歐美國家的經(jīng)驗，比如在美國網(wǎng)貸監(jiān)管非常嚴格，各州會給合格的機構頒發(fā)牌照，并負責相關法律的完善，同時，這些網(wǎng)貸機構還要受到美國證監(jiān)會的監(jiān)管。

北京大學數(shù)字金融研究中心副主任沈燕

沈燕認為，征信系統(tǒng)不完善也是行業(yè)目前面臨的現(xiàn)狀之一，我國目前暫時沒有建立起針對網(wǎng)貸行業(yè)參與各方的征信系統(tǒng)。

《報告》指出，網(wǎng)絡借貸支付成本高、不少平臺沒有足夠多的投資人和借款人、大部分平臺輕風控且大數(shù)據(jù)分析能力弱，這就造成拆標打包、自動投標和債權轉讓等原本可以提高網(wǎng)絡借貸效率的方式異化，平臺偏了離信息中介定位，風險很大。

《報告》發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有風險分擔模式下，要求平臺短時間內(nèi)迅速轉型為純粹信息中介具有較大困難，單獨使用其中某一種符合信息中介定位的風險分散方式都不足以保障我國網(wǎng)絡借貸市場風險的釋放。

沈燕舉例說，在理想狀況下，第三方擔保、信用保證險可以幫助緩釋網(wǎng)絡借貸平臺風險，但是這兩類方式當前尚不足以緩釋全行業(yè)風險。

構建P2P風險緩釋機制

《報告》建議，我國需要多管齊下并探索新的風險分擔模式?！秷蟾妗窂亩唐谌绾蜗媪亢烷L期如何讓平臺健康發(fā)展兩個角度，對風險緩釋機制的構建提出了建議。

對短期內(nèi)如何消化存量，《報告》建議：一是要建立準入機制，平臺應持牌經(jīng)營。國務院發(fā)展研究中心金融研究所原所長張承惠指出，雖然平臺應持牌經(jīng)營，但是牌照由哪個監(jiān)管部門頒發(fā)，頒發(fā)哪類牌照都是需要進一步討論的問題。

二是要建立網(wǎng)貸準備金制度，要求網(wǎng)絡借貸平臺在監(jiān)管部門存放一定資金，以應對極端、嚴重的資產(chǎn)違約風險。沈艷解釋說，雖然現(xiàn)有監(jiān)管辦法認定風險備付金的做法不合規(guī)，但是不合規(guī)的主要原因是如果企業(yè)自行控制備付金金額，難免出現(xiàn)宣稱有備付金，但實質(zhì)具體資金額由企業(yè)自行掌控的現(xiàn)象。同時，由于存留的這部分資金不能用于產(chǎn)生利潤，網(wǎng)絡借貸平臺有減少備付金金額的動機。

沈艷強調(diào)，網(wǎng)貸準備金是在可能出現(xiàn)導致平臺倒閉或者跑路的嚴重的資產(chǎn)違約風險時，為投資人提供投資金額的一部分保護，以達到緩釋風險的目的。

此外，《報告》建議要落實資金存管、建立風險預警模型和處置預案。

從長效機制角度，《報告》對緩釋風險的建議主要有：第一，加強互聯(lián)網(wǎng)金融基礎設施建設，容許資質(zhì)良好的平臺接入央行征信系統(tǒng)、建立并完善網(wǎng)絡借貸征信系統(tǒng)，降低支付成本；第二，加強平臺信息披露管理，即“誰發(fā)布信息，誰承擔責任”；第三，在合規(guī)的前提下允許平臺以多種方式分散風險； 第四，強調(diào)投資者適當性原則，加強對投資人的審核與保護； 第五，建立及時、全面、可與國際統(tǒng)計規(guī)則對接的網(wǎng)絡借貸統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，建立風險緩釋機制的同時也要考慮成本。同時，網(wǎng)貸行業(yè)投資者適當性原則不容忽視。也就是說，投資者借出資金時也需要像買銀行理財前的風險測評環(huán)節(jié)，類似機制在網(wǎng)貸行業(yè)還沒有。投資標的收益越高，意味著風險越大，這就需要更高的投資門檻，對應的投資者也需要更高的風險識別和承受能力。