截至4月24日，共有92家企業(yè)快步“跑”上科創(chuàng)板賽道。記者梳理發(fā)現(xiàn)，其中絕大多數(shù)受理企業(yè)的財報中，都或多或少收獲了政府補助的“禮包”。

政府補助“禮包”的大小，顯示出當?shù)卣畬π袠I(yè)或企業(yè)政策支持力度的差異。另外，科創(chuàng)企業(yè)在補助方面獲得政府的垂青，又間接反映了該企業(yè)的科技“硬核”水平高低。

但另一方面，政府補助作為非經(jīng)常性損益，其多寡并不能反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的真實盈利能力，投資者需對業(yè)績“成色”仔細甄別。

10億元補助VS零補助

記者初步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，92家申報企業(yè)中，2018年度獲得政府補助（計入當期損益部分，下同）超過1億元的有2家，分別為和艦芯片、中國通號，當年獲得政府補助分別為10.49億元和1.29億元。

事實上，和艦芯片去年收到的政府補助數(shù)字，遠不止10.49億元。根據(jù)和艦芯片招股書（申報稿）披露，2016年至2018年，公司分別收到13.78億元、20.77億元和17.58億元的政府補助，而其中分別有3428.54萬元、3.44億元和10.49億元的政府補助計入當期損益。

相較于動輒億元的政府補助，闖關(guān)科創(chuàng)板的企業(yè)中也有2018年“零補助”的，木瓜移動就是唯一的那一家。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，2018年獲得政府補助在100萬元以下的共有7家，除木瓜移動之外，還有龍軟科技、國科環(huán)宇、寶蘭德、海天瑞聲、佰仁醫(yī)療、白山科技等6家，分別僅有10.66萬元、10.93萬元、11.07萬元、14.60萬元、54.08萬元、86.79萬元。

超過一半的申報企業(yè)，去年獲得政府補助在100萬元至1000萬元之間，共有50家，占總比例的54%。另有33家企業(yè)的政府補助在1000萬元至1億元之間，占比達36%。

杯水車薪VS自食其力

在已申報科創(chuàng)板材料的92家企業(yè)中，除極個別的案例外，絕大數(shù)企業(yè)的歸母凈利潤為正數(shù)。具體到企業(yè)盈利的“含金量”，則有所不同，其中政府補助對凈利潤的貢獻程度——“含補量”，就是其中一個重要的反映指標。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2018年，政府補助對歸母凈利潤貢獻超過一半的達4家。和艦芯片更是特例，2018年公司歸母凈利潤顯示為2992.72萬元，但政府補助超過10億元。2016年、2017年也是如此。

特寶生物、國盾電子、安翰科技2018年政府補助占歸母凈利潤比例也超過50%，分別為73.53%、67.91%、60.51%。其中，特寶生物2017年如果沒有政府補助，當年將是虧損；安翰科技2016年如果缺少政府補助也將面臨較大幅度的虧損，盡管2017年公司獲得了多達2119萬元的政府補助，當年還是錄得了1033萬元的賬面虧損。

九號智能雖然連續(xù)三年都能獲得政府補助，但仍舊是杯水車薪，成為唯一一家連續(xù)三年歸母凈利潤為負的申報企業(yè)。

根據(jù)梳理，2018年，政府補助占歸母凈利潤比例在10%至50%的企業(yè)，共有24家；比例在1%至10%的企業(yè)有55家，數(shù)量最多。

有9家申報企業(yè)的上述比例低于1%，對“含補量”的依賴性較?。ň盘栔悄転樨?，除外）。比如，木瓜移動近年來歸母凈利潤分別為3434.14萬元、6176.45萬元和8344.70萬元，公司僅在2017年獲得過60.6萬元的政府補助，堪稱“自食其力”。

伯仲之間VS大相徑庭

近3年來，92家企業(yè)獲得政府補助的波動情況不盡相同。其中，獲得政府補助數(shù)額整體增加的有69家，占了絕大部分。

記者在梳理時發(fā)現(xiàn)，即便是歸屬同一行業(yè)、盈利能力在伯仲之間的公司，在獲得政府補助的規(guī)模、“含補量”方面也可能大相徑庭。

比如，同屬于信息技術(shù)領(lǐng)域的新光光電和國盾量子，二者2018年歸母凈利潤分別為7267.61萬元、7249.06萬元，但在獲得政府補助方面，前者只有194.10萬元，占歸母凈利潤的比例為2.67%；后者則高達4900.92萬元，占歸母凈利潤的比例高達67.91%。

在高端裝備領(lǐng)域，鉑力特和江蘇北人去年歸母凈利潤分別為5718.36萬元和4841.19萬元，相差不大。而兩者當年的政府補助差距不小，前者高達2455.64萬元，后者只有169.62萬元。

同在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的華熙生物和昊海生科，去年盈利水平也不相上下，歸母凈利潤分別為4.24億元和4.15億元，但政府補助占歸母凈利潤的比例，前者僅有0.89%，后者則為11.23%，相差甚多。

再比如，同處新材料領(lǐng)域的廣大特材和神工股份，二者在去年分別獲得1242.03萬元、235.20萬元政府補助，而兩家公司的歸母凈利潤水平接近，分別為1.34億元和1.07億元。

“政府補貼屬于非經(jīng)常性損益，衡量一家企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力，還是要看扣非后的凈利潤指標。”市場人士表示，“不過，科創(chuàng)板定位有所不同，許多企業(yè)研發(fā)投入較大，從事的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略意義較大，發(fā)展初期政府給予補助也在情理之中?！?/p>