1月23日下午，證監(jiān)會公布四起因操縱ETF而被行政處罰的案件。

他們的共同點是：在自己實際控制的單一賬戶或賬戶間進行不同ETF的產(chǎn)品交易，影響其交易量，變相進行相應ETF與相應成分股日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，事實上實現(xiàn)了股票T+0交易。

不同的是：有人因此獲取非法收益500多萬元，有的卻交易虧損。

但結(jié)果其實都一樣：他們都被證監(jiān)會處罰了。根據(jù)案件的具體情況不同，最高的一位被罰沒1002萬元。

這并非證監(jiān)會第一次對操縱ETF的行為進行打擊。2018年10月，北京禮一投資、濟南華爾泰富等私募機構(gòu)也曾因操縱ETF獲利被證監(jiān)會處罰。

交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds，簡稱"ETF")，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。ETF交易為投資者提供了一種交易產(chǎn)品和交易機制的選擇，投資人可以進行正常的申贖套利交易，但相關(guān)交易不能違反法律和相關(guān)交易規(guī)則的規(guī)定?！渡钲谧C券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務實施細則》第二十一條規(guī)定，當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回?！渡虾ＷC券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務實施細則》第二十二條也有同樣規(guī)定。

案例一

陽昊投資兩名責任人操作ETF交易

被罰50萬元

2015年6月15日至8月14日（以下簡稱“操縱期間”），杭州陽昊投資有限公司控制使用“北方信托——陽昊套利1號”等5個賬戶（以下簡稱賬戶組），其交易總監(jiān)解中力負責5只產(chǎn)品的投資決策并下達最后的操作指令，他人聽其指令協(xié)同下單操作。

操縱期間，賬戶組有37個交易日在單一賬戶或賬戶之間進行50ETF相互交易，累計成交量為59.02億份。其中，20個交易日，單一賬戶或賬戶之間50ETF相互交易量占當日市場成交總量超過5％，最高占比27.46%。

有15個交易日在單一賬戶或賬戶之間進行180ETF相互交易，累計成交量為19.54億份。其中，有12個交易日，單一賬戶或賬戶之間180ETF相互交易量占當日市場成交總量超過5％，最高占比61.38%。

有30個交易日在單一賬戶或賬戶之間進行深100ETF相互交易，累計成交量為16.33億份。其中，有23個交易日，單一賬戶或賬戶之間深100ETF相互交易量占當日市場成交總量超過5％，最高占比39.35%。

但是，陽昊投資的上述交易虧損了！

證監(jiān)會認為，陽昊投資的上述行為違反了《證券法》第七十七條第一款第三項的相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場的行為，并且，根據(jù)兩人的責任認定，對解中力給予警告，并處以30萬元罰款；對丁華強給予警告，并處以20萬元罰款。

案例二

封建華操縱9只ETF 19個交易日累計成交17億元

被罰沒1002萬元

2015年8月11日至9月8日（以下簡稱操縱期間）的19個交易日內(nèi)，封建華控制使用“封建華”賬戶，使用自有資金，在自己控制的單一賬戶內(nèi)進行商品ETF、超大ETF、非周ETF、紅利ETF、金融ETF、能源行業(yè)ETF、消費ETF、央企ETF、治理ETF等9只ETF產(chǎn)品交易，影響上述ETF交易量，變相進行相應ETF與相應成分股日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，合計單一賬戶內(nèi)交易8億股，成交金額達17億元。

綜上，封建華于操縱期間，控制使用“封建華”賬戶，進行商品ETF等9只ETF產(chǎn)品交易，影響該9只ETF產(chǎn)品交易量，變相進行相應ETF與相應成分股日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，非法獲利501萬元。

證監(jiān)會認為，封建華的上述行為違反了《證券法》第七十七條第一款第三項的相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場的行為。依據(jù)《證券法》第二百零三條的規(guī)定，證監(jiān)會決定：沒收封建華違法所得501萬元，并處以501萬元罰款，共計1002萬元！

案例三

王永柯操縱4只ETF交易 29個交易日成交21億元

被罰沒906萬元

2015年6月15日至7月30日（以下簡稱操縱期間），王永柯借用資金，在29個交易日內(nèi)，在自己實際控制的“周某鵬”賬戶內(nèi)進行創(chuàng)業(yè)板ETF、深紅利ETF、深100ETF、中小板ETF等4只ETF產(chǎn)品交易。賬戶內(nèi)創(chuàng)業(yè)板ETF交易成交量7.6億股，成交金額21億元。

綜上，王永柯于操縱期間，控制使用“周某鵬”賬戶，進行創(chuàng)業(yè)板ETF等4只ETF產(chǎn)品交易，影響該4只ETF產(chǎn)品交易量，變相進行相應ETF與相應成分股日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，非法獲利453萬元。

證監(jiān)會認為，王永柯的上述行為違反了《證券法》第七十七條第一款第三項的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場的行為，沒收王永柯違法所得453萬元，并處以453萬元罰款，共計906萬元。

案例四

福建道沖投資操縱3只ETF交易 42個交易日成交54.57億元

被罰160萬元

2015年6月15日至8月12日（以下簡稱操縱期間），福建道沖投資管理有限公司控制使用“千石資本——道沖套利1號資產(chǎn)管理計劃”等9個賬戶（以下簡稱賬戶組），在自己實際控制的單一賬戶或賬戶間進行深100ETF、中小板ETF、中小300ETF等3只ETF產(chǎn)品交易，影響上述ETF交易量，變相進行相應ETF與相應成分股日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。操縱期間共42個交易日內(nèi)，賬戶組交易上述3只ETF，累計成交54.57億元，占賬戶ETF總成交金額的25.93%。

值得注意的是，福建道沖的上述交易也出現(xiàn)虧損！

證監(jiān)會認為，福建道沖的上述行為違反了《證券法》第七十七條第一款第三項的相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場的行為，對福建道沖處以100萬元罰款，對其實際控制人、董事長李盛開，總經(jīng)理、執(zhí)行董事張秋麗均處以30萬元罰款。