A股市場(chǎng)近期的調(diào)整并未影響外資投資熱情。在當(dāng)前A股對(duì)外開(kāi)放提速背景下，外資借道滬港通、深港通持續(xù)北上，加倉(cāng)A股。中國(guó)證券報(bào)記者從多家外資機(jī)構(gòu)了解到，隨著A股市場(chǎng)調(diào)整，外資布局愿意逐步增強(qiáng)。

　　外資北上不斷加碼

　　財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示，今年以來(lái)，截至8月13日，北上資金通過(guò)滬股通和深股通分別實(shí)現(xiàn)凈流入1155.84億元、872.85億元，合計(jì)突破2000億元，該數(shù)據(jù)已超過(guò)2017年全年水平。從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，除2月受外圍股市波動(dòng)影響，北上資金小幅凈流出以外，其余月份均呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)。

　　從具體投資方向看，近兩周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，北上資金（滬股通、深股通）行業(yè)持股市值增加部分最高的前五個(gè)行業(yè)為家用電器、銀行、食品飲料、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物，市值增加部分分別為36.92億元、31.08億元、23.53億元、19.69億元、18.74億元。中原證券分析師王哲表示，北上資金加倉(cāng)最多的行業(yè)為大消費(fèi)以及大金融，其核心思想是圍繞低估值以及中國(guó)龐大的消費(fèi)市場(chǎng)。

　　惠理集團(tuán)相關(guān)人士接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，中國(guó)在主要經(jīng)濟(jì)體中有較高經(jīng)濟(jì)增速，得益于龐大的國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，這是孕育優(yōu)質(zhì)公司的最好土壤；雖然在內(nèi)外環(huán)境上面臨一些新情況，但這是一種促進(jìn)改革和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的動(dòng)力，不用特別悲觀；當(dāng)前A股與國(guó)際其他市場(chǎng)相比估值并不高。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)釋放很多；當(dāng)前價(jià)格下不少股票的隱含回報(bào)率高，相對(duì)于市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)而言，吸引力逐步提升。

　　富邦證券研究員蔣棟告訴記者，從中短期來(lái)看，市場(chǎng)可能受外圍環(huán)境及資金面影響出現(xiàn)反復(fù)，但從估值角度來(lái)看，不少上市公司進(jìn)入可買(mǎi)區(qū)間。有外資機(jī)構(gòu)人士表示，有些外資在關(guān)注券商等破凈公司的投資機(jī)會(huì)。

　　A股對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程提速

　　外資紛紛加碼A股投資伴隨的是A股對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程提速。證監(jiān)會(huì)近日明確表示，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，內(nèi)容包括，擴(kuò)大境外資金投資范圍等多項(xiàng)舉措。

　　日前商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于修改〈外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法〉的決定(征求意見(jiàn)稿)》，規(guī)定外國(guó)投資者通過(guò)戰(zhàn)略投資方式取得的上市公司A股股份12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)饲盀?年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑪M進(jìn)一步“松綁”外資戰(zhàn)略投資上市公司。

　　上述惠理集團(tuán)相關(guān)人士表示，隨著開(kāi)放加大，中國(guó)在世界證券市場(chǎng)中的比重一定是提升的；過(guò)往海外投資者投資中國(guó)不太便利，現(xiàn)在通道增加，一定會(huì)吸引到越來(lái)越多的資金；不單是指數(shù)基金，其他各種類(lèi)型的海外投資者都會(huì)前來(lái)，海外的保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金等主動(dòng)投資者已開(kāi)始增加A股配置。

　　富達(dá)國(guó)際中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理李少杰稱(chēng)，“如今外資機(jī)構(gòu)有了一個(gè)新共識(shí)，一家真正意義上的全球性公司，必須有足夠強(qiáng)大的中國(guó)業(yè)務(wù)作為支撐?！?/p>

　　“隨著A股不斷開(kāi)放，給很多海外投資者帶來(lái)較大影響：從不一定關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)到必須要關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)。”有投資機(jī)構(gòu)人士說(shuō)。

　　瑞銀中國(guó)證券業(yè)務(wù)主管房東明告訴記者，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化、參與者更趨于機(jī)構(gòu)化、各類(lèi)新興產(chǎn)業(yè)崛起，瑞銀將不斷增加在中國(guó)的投資力度。

　　催化“龍頭股”行情

　　隨著A股市場(chǎng)逐步向外部投資者開(kāi)放，外資正在成為A股市場(chǎng)不可忽視的力量。一方面，A股市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性提高，促進(jìn)市場(chǎng)估值體系國(guó)際化；另一方面，外資投資理念和選股風(fēng)格在潛移默化中影響A股市場(chǎng)。

　　據(jù)海通證券估算，截至7月底，外資持有A股自由流通股市值占全部A股流通股市值比例升至6%左右。

　　蔣棟指出，隨著A股加快開(kāi)放，投資者結(jié)構(gòu)逐漸變化，投資邏輯上A股可能會(huì)逐漸與國(guó)際接軌，純概念炒作，主題炒作將不再是主流，未來(lái)價(jià)值投資理念將不斷凸顯。但短期市場(chǎng)因此而發(fā)生根本性改變的可能性不大。

　　廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認(rèn)為，北上資金2017年以來(lái)流入規(guī)模不斷擴(kuò)大，已改變A股生態(tài)。境外投資者對(duì)A股相對(duì)不熟悉，而行業(yè)龍頭股無(wú)論在公司治理、信息披露，還是財(cái)務(wù)規(guī)范等方面都要優(yōu)于普通上市公司，因而境外投資者更偏好龍頭股，預(yù)計(jì)以“龍為首行情”將成為A股長(zhǎng)期特點(diǎn)。

　　根據(jù)近期北上資金的投資特點(diǎn)，王哲建議，應(yīng)對(duì)在階段性高位的科技股保持謹(jǐn)慎。中期配置角度可遵循北上資金的邏輯，積極關(guān)注大金融、大消費(fèi)板塊，思路上仍然要重視各行業(yè)龍頭股。