上周，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩修復(fù)行情，各大股指一同收漲，投資者情緒進(jìn)一步修復(fù)。周線圖上，滬深300上漲2.71%，上證指數(shù)上漲2%，深證成指上漲2.46%，中小板指上漲2.38%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.03%。截至上周五，上證A股滾動(dòng)市盈率、市凈率分別為13.35倍、1.45倍，均較上期有所回升。

以簡(jiǎn)單平均方法計(jì)算，上周全部參與監(jiān)測(cè)的股票型基金（不含指數(shù)基金，下同）和混合型基金平均倉(cāng)位為55.67%，相比上期上升0.36個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉(cāng)位為87.45%，上升0.36個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉(cāng)位52.25%，上升0.35個(gè)百分點(diǎn)。

從細(xì)分類(lèi)型看，股票型基金中，普通股票型基金倉(cāng)位為87.45%，相比上期上升0.36個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金中，靈活配置型基金倉(cāng)位上升0.14個(gè)百分點(diǎn)，至47.98%；平衡混合型基金上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，至59.56%；偏股混合型基金倉(cāng)位上升1.19個(gè)百分點(diǎn)，至79.67%，偏債混合型基金倉(cāng)位下降0.32個(gè)百分點(diǎn)，至16.07%。

以?xún)糁狄?guī)模加權(quán)平均的方法計(jì)算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉(cāng)位為70.73%，相比上期上升0.28個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉(cāng)位為88.48%，上升0.02個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉(cāng)位68.07%，上升0.32個(gè)百分點(diǎn)。

綜合簡(jiǎn)單平均倉(cāng)位和加權(quán)平均倉(cāng)位來(lái)看，上周公募基金倉(cāng)位相比上期有所增加，顯示基金經(jīng)理倉(cāng)位有所加倉(cāng)。從監(jiān)測(cè)的所有股票型和混合型基金的倉(cāng)位分布來(lái)看，上周基金倉(cāng)位在九成以上的占比15.1%，倉(cāng)位在七成到九成的占比30.7%，五成到七成的占比14.7%，倉(cāng)位在五成以下的占比39.5%。上周加倉(cāng)超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比23.3%，21.6%的基金加倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?nèi)，33.2%的基金倉(cāng)位減倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?nèi)，減倉(cāng)超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比21.8%。上周，A股市場(chǎng)震蕩上行，權(quán)重板塊與中小板塊表現(xiàn)俱佳。短期來(lái)看，股票型基金與混合型基金的倉(cāng)位均有所回升。

上周，由于銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，央行繼續(xù)暫停展開(kāi)公開(kāi)市場(chǎng)操作，整周并未出現(xiàn)資金凈回籠。緊信用局面未改，導(dǎo)致資金流出銀行受阻，銀行間資金利率持續(xù)下行，呈現(xiàn)超乎預(yù)期的寬松狀態(tài)，而全市場(chǎng)資金面小有收緊。上周債券市場(chǎng)呈現(xiàn)回調(diào)狀態(tài)，前幾周，短端國(guó)債收益率下行幅度較大，期限利差已擴(kuò)張至歷史均值水平，投資者產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)情緒，而資金面的過(guò)度寬松也使得投資者對(duì)央行可能采取宏觀調(diào)控手段來(lái)收縮流動(dòng)性產(chǎn)生了負(fù)面預(yù)期，疊加7月外貿(mào)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，上周債市整體收跌，各期限收益率均出現(xiàn)上行。

上周，國(guó)內(nèi)外利空信息基本被國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充分消化，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)修復(fù)行情，于震蕩中上行，有望迎來(lái)估值層面的修復(fù)。但滬深兩市持續(xù)縮量，主力資金尚未回場(chǎng)，表明投資者情緒依舊較為謹(jǐn)慎。A股的持續(xù)性行情仍有待外部因素出現(xiàn)確定性，以及后續(xù)政策的落地。具體到偏股型基金配置上，建議投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資與價(jià)值投資的理念，把握當(dāng)前A股整體估值偏低的投資機(jī)會(huì)，運(yùn)用均衡配置來(lái)抵御風(fēng)險(xiǎn)，擇取配置低估值績(jī)優(yōu)股的基金并長(zhǎng)期持有；具體到債券型基金配置上，利率債小有震蕩，信用債近期出現(xiàn)回暖，建議投資者繼續(xù)選取高等級(jí)信用債產(chǎn)品以及利率債產(chǎn)品，以獲取更多確定性收益。