券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正站在轉(zhuǎn)型的十字路口。一方面，互聯(lián)網(wǎng)交易發(fā)展迅猛，券商持續(xù)擴(kuò)容，傭金率競(jìng)爭(zhēng)再度白熱化；另一方面，去杠桿、強(qiáng)規(guī)范的大環(huán)境使得券商通道傭金市場(chǎng)持續(xù)萎縮。在這種情境下，未來(lái)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將去向何方？昨日，滬上舉行的一場(chǎng)券商行業(yè)半年度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型交流會(huì)上，多位券商高管人士展開討論，認(rèn)為財(cái)富管理將是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的方向。

券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)賴以生存的模式正在逐漸被打破?！白?009年到2017年，傭金費(fèi)率從0.13%下降至0.034%，券商傭金收入占比從79%下降至30%?！睆V發(fā)證券財(cái)富管理部總經(jīng)理方強(qiáng)說(shuō)。

同時(shí)，2018年上半年的市場(chǎng)也表現(xiàn)欠佳，這使得經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展愈發(fā)艱難。中泰證券副總裁黃華表示，今年上半年有23家百億級(jí)私募出現(xiàn)虧損，這意味著31家百億級(jí)私募中有七成在虧錢。

“銷售為王的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，現(xiàn)在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展需要強(qiáng)有力的中臺(tái)支持，更需要回歸金融服務(wù)的本源，尋找新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。” 黃華這樣總結(jié)道。

新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)在哪兒呢？前述高管人士均表示，財(cái)富管理業(yè)務(wù)是一片廣闊的藍(lán)海。

券商傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要收入來(lái)源于交易量及傭金費(fèi)率，而財(cái)富管理業(yè)務(wù)的邏輯則是資產(chǎn)管理規(guī)模乘以管理費(fèi)率，核心由提供通道交易服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)保值增值服務(wù)。

資產(chǎn)保值增值或?qū)⒊蔀槲磥?lái)市場(chǎng)一大需求。據(jù)券商預(yù)測(cè)，到2020年，中國(guó)高凈值人群將突破200萬(wàn)人，財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到220億元。而目前財(cái)富管理在高凈值客戶資產(chǎn)中的滲透率僅15%左右，遠(yuǎn)低于歐美成熟市場(chǎng)50%以上的水平。

其次，券商在財(cái)富管理市場(chǎng)上有其自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和發(fā)展機(jī)會(huì)。方強(qiáng)表示，相較于其他機(jī)構(gòu)，券商對(duì)資本市場(chǎng)投資行為更熟悉；持有全牌照，資產(chǎn)獲取能力較佳；并且擁有龐大的研究團(tuán)隊(duì)，研究能力突出。

但需要指出的是，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型財(cái)富管理并非一帆風(fēng)順，也面臨不容忽視的考驗(yàn)。

“產(chǎn)品及服務(wù)供給豐富度不足、渠道銷售能力不足、客戶基礎(chǔ)薄弱等都是券商的劣勢(shì)，同時(shí)券商還要面對(duì)來(lái)自銀行、信托、互聯(lián)網(wǎng)金融等多方的跨界競(jìng)爭(zhēng)。”方強(qiáng)表示。

具體如何解決這些問(wèn)題，黃華提出了一些見解：例如，改革以股基市場(chǎng)份額為主的績(jī)效考核制度；依靠大零售龐大的分支機(jī)構(gòu)和客戶資源獲取客戶；組建以客戶經(jīng)理為核心的投顧服務(wù)體系，提升資產(chǎn)配置能力等。

中國(guó)銀河證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理梁純良表示，對(duì)于證券公司而言，財(cái)富管理業(yè)務(wù)不是某一個(gè)部門、某一條線的牌照業(yè)務(wù)，而是以客戶為中心的協(xié)同業(yè)務(wù)，應(yīng)做到每一個(gè)部門、每一個(gè)業(yè)務(wù)條線都與之相關(guān)。