華大九天擬收購芯和半導(dǎo)體，構(gòu)建從芯片到系統(tǒng)級EDA解決方案；中國船舶收購中國重工，成為A股上市公司規(guī)模最大的吸收合并交易；億華通擬收購旭陽氫能，成為國內(nèi)氫能行業(yè)“首單”民企深度重組案例……自《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”）發(fā)布以來，上市公司開展并購重組交易熱度持續(xù)升溫，北京地區(qū)上市公司共發(fā)布并購交易273單，其中13單構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

接受記者采訪的市場人士認(rèn)為，并購重組已成為推動北京建設(shè)國際科技創(chuàng)新中心的重要賦能手段。隨著“并購六條”及相關(guān)配套政策持續(xù)推進(jìn)和落實，北京地區(qū)并購重組市場有望進(jìn)一步活躍。

示范效應(yīng)顯著

從交易特點看，北京地區(qū)上市公司并購重組交易呈現(xiàn)“百花齊放”態(tài)勢，示范效應(yīng)顯著。

一方面，產(chǎn)業(yè)整合趨勢明顯。眾多北京地區(qū)上市公司圍繞自身核心業(yè)務(wù)，積極開展同行業(yè)或上下游產(chǎn)業(yè)鏈的并購重組。以高端制造領(lǐng)域為例，部分企業(yè)通過收購相關(guān)標(biāo)的，實現(xiàn)了技術(shù)升級和產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，增強了企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭力。通過整合產(chǎn)業(yè)資源，企業(yè)能夠優(yōu)化生產(chǎn)流程，降低成本，提高市場份額，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

另一方面，新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)并購活躍。不少上市公司將并購目光投向新興產(chǎn)業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，如人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等。通過并購具有創(chuàng)新技術(shù)和高成長潛力的企業(yè)，上市公司能快速切入新興賽道，獲取新的技術(shù)和人才資源，實現(xiàn)向新質(zhì)生產(chǎn)力方向的轉(zhuǎn)型發(fā)展。這不僅有助于企業(yè)自身的長遠(yuǎn)發(fā)展，也為首都經(jīng)濟的創(chuàng)新發(fā)展注入新動力。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，一批具有產(chǎn)業(yè)整合邏輯、符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的上市公司并購重組案例漸次落地，這些案例重組標(biāo)的更優(yōu)質(zhì)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同特征更明顯、科技屬性更強，并購重組已成為推動北京建設(shè)國際科技創(chuàng)新中心的重要賦能手段。

北京證監(jiān)局表示，將進(jìn)一步加強政策宣講和案例宣傳，推動各方搭建并購重組服務(wù)平臺，鼓勵各上市公司通過并購重組實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，圍繞向“新”向“好”籌劃并購重組，積極尋找合適的標(biāo)的資產(chǎn)，推動發(fā)揮業(yè)務(wù)互補、技術(shù)互補、優(yōu)勢互補的協(xié)同效應(yīng)，切實提高上市公司發(fā)展質(zhì)量。同時，要求上市公司在并購過程中，注重標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量與自身業(yè)務(wù)的匹配度，做好盡職調(diào)查、估值定價、整合規(guī)劃等工作，力爭最終實現(xiàn)“1+1>2”的良好成效。

多部門全力推動

北京地區(qū)并購重組市場日益活躍，離不開監(jiān)管部門和地方政府的全力推動。“并購六條”“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，北京證監(jiān)局、北京市委金融辦等相關(guān)部門在推動相關(guān)政策在首都資本市場落實落地方面開展了多項工作，包括政策宣傳、走訪調(diào)研、對接資源等。

2024年至今，北京證監(jiān)局已調(diào)研走訪轄區(qū)287家上市公司，宣講并購重組政策、宣傳成功案例，覆蓋面超過北京上市公司總數(shù)的60%。北京證監(jiān)局與北京市委金融辦聯(lián)合召開并購重組座談會，為77家上市公司、15家未上市企業(yè)、16家證券公司及并購基金、商業(yè)銀行等并購重組主要市場主體搭建對接平臺。北京證監(jiān)局與北京市國資委聯(lián)合開展并購重組專題培訓(xùn)，推動市屬企業(yè)發(fā)揮帶頭作用。北京上市公司協(xié)會等正在組建并購重組服務(wù)平臺。各區(qū)政府發(fā)揮屬地優(yōu)勢，其中昌平區(qū)組織生物醫(yī)藥企業(yè)與上市公司、投資機構(gòu)深度對接；北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)設(shè)立康橋醫(yī)療健康并購?fù)顿Y基金，通過探索“控股持有+主動管理”模式引進(jìn)生物醫(yī)藥成熟項目落地亦莊。

“一系列支持上市公司開展并購重組的有力舉措，體現(xiàn)了北京在落實‘四個中心’總規(guī)劃、以‘五子’聯(lián)動服務(wù)和融入新發(fā)展格局的堅實步伐。”田利輝說。

5月16日，證監(jiān)會發(fā)布了新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，修改了建立重組股份對價分期支付機制、提高對財務(wù)狀況變化及同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的包容度、新設(shè)重組簡易審核程序等內(nèi)容，標(biāo)志著“并購六條”的各項措施在制度層面全面落地。市場人士預(yù)期，隨著“并購六條”及相關(guān)配套政策持續(xù)推進(jìn)和落實，北京并購重組市場有望進(jìn)一步活躍。

北京證監(jiān)局表示，下一步將加大力度推動相關(guān)政策在北京落實落地。持續(xù)開展政策宣講和市場培育，推動北京市出臺并購重組專項支持政策，發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用。進(jìn)一步加大與北京市相關(guān)部門及其他金融監(jiān)管部門監(jiān)管協(xié)作，逐步搭建并購重組服務(wù)平臺，支持推動北京市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與上市公司需求對接，推進(jìn)優(yōu)化上市公司并購貸款等融資便利渠道。同時，將繼續(xù)強化打擊蹭并購重組熱點、掩飾真實業(yè)績等違法違規(guī)行為，從嚴(yán)管理不合理的“三高”并購、高風(fēng)險盲目跨界并購等。