貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）年內(nèi)首度下行。5月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.00%，5年期以上LPR為3.50%，均下行10個(gè)基點(diǎn)。

自2024年10月以來LPR再度下行，符合市場預(yù)期。此次LPR下行將繼續(xù)促進(jìn)社會綜合融資成本下降，進(jìn)一步激發(fā)有效融資需求，助力擴(kuò)投資、促消費(fèi)，并有望進(jìn)一步提振居民住房消費(fèi)的意愿和能力，鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢。

作為LPR的定價(jià)基礎(chǔ)，政策利率的下調(diào)是此次LPR下降的核心驅(qū)動(dòng)力。中國人民銀行5月7日宣布，5月8日起公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%。中國人民銀行行長潘功勝表示，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)LPR同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)。

銀行負(fù)債成本下降，也是LPR下行的重要推手。5月7日，包括降準(zhǔn)降息在內(nèi)的一攬子金融政策推出，助力金融機(jī)構(gòu)降低負(fù)債成本、穩(wěn)定凈息差。5月20日早間，就在新一期LPR面世前，工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等下調(diào)存款掛牌利率。

“降低政策利率、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率、存款利率以及全面降準(zhǔn)，從多個(gè)維度降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，金融機(jī)構(gòu)有減少LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的空間。”招聯(lián)首席研究員董希淼表示。

LPR下調(diào)也是出于穩(wěn)定有效融資需求的現(xiàn)實(shí)需要。中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，一季度信貸沖量后，二季度信貸需求回落，4月人民幣貸款同比少增。當(dāng)前內(nèi)外部不確定性仍然存在，外貿(mào)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游及居民相關(guān)信用擴(kuò)張節(jié)奏放緩。須通過LPR適當(dāng)下調(diào)，引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行，以進(jìn)一步激發(fā)有效融資需求，穩(wěn)定信用水平，呵護(hù)經(jīng)濟(jì)修復(fù)。

LPR下調(diào)后，社會綜合融資成本將進(jìn)一步下降。4月，企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.2%，個(gè)人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.1%，已處于歷史低位。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，通過下調(diào)政策利率引導(dǎo)LPR下行，將帶動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下調(diào)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

LPR下調(diào)還有望進(jìn)一步促進(jìn)住房消費(fèi)需求釋放。5年期以上LPR是個(gè)人住房貸款利率的定價(jià)“錨”。中指研究院政策研究總監(jiān)陳文靜表示，目前全國層面的房貸利率政策下限已取消，多個(gè)城市首套房貸利率已降至3.0%左右的歷史最低水平。此次LPR下調(diào)，有助于引導(dǎo)各地房貸利率進(jìn)一步下行，繼續(xù)降低購房者的置業(yè)成本。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)表示，以100萬元貸款本金、30年期、等額本息的個(gè)人按揭貸款為例，月供額將減少54元，總還款額將減少1.9萬元。

“不過，LPR下行并不意味著新增房貸利率一定下降。”董希淼表示，實(shí)際房貸利率由LPR與加點(diǎn)組成。加點(diǎn)是銀行根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債、資金成本、市場競爭等因素進(jìn)行的綜合考量。

近日，就有部分地區(qū)調(diào)整了當(dāng)?shù)胤抠J利率下限。例如，廣州首套房貸款利率下限從此前執(zhí)行的LPR減60個(gè)基點(diǎn)，上調(diào)為LPR減50個(gè)基點(diǎn)。

而關(guān)于存量房貸利率，董希淼表示，LPR下行意味著實(shí)際房貸利率下降。但下降的時(shí)間點(diǎn)會有細(xì)微區(qū)別，與貸款的重定價(jià)日有關(guān)。

專家表示，總而言之，未來LPR變動(dòng)將受多方面因素影響和制約，預(yù)計(jì)將在穩(wěn)增長、穩(wěn)息差、穩(wěn)匯率、穩(wěn)外貿(mào)等多重目標(biāo)中保持動(dòng)態(tài)平衡?！昂罄m(xù)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)空間收窄，應(yīng)更多關(guān)注非息成本的壓降。”溫彬說。