Choice數(shù)據(jù)顯示，上周北上資金合計(jì)凈流入100.14億元，整個(gè)八月份，北上資金合計(jì)凈流入354.53億元。在上周一市場(chǎng)普漲之后，后四個(gè)交易日連續(xù)調(diào)整，與市場(chǎng)表現(xiàn)密切相關(guān)的主力資金除在上周一出現(xiàn)凈流入外，其他四個(gè)交易日均凈流出，上周五主力資金凈流出122.93億元，上周主力資金合計(jì)凈流出347.93億元。

分析人士表示，北上資金的持續(xù)加倉與A股投資價(jià)值有關(guān)，經(jīng)過近期持續(xù)調(diào)整后，當(dāng)前A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，對(duì)海外資金的投資吸引力也明顯增強(qiáng)，此外，在MSCI納入A權(quán)重提升也有關(guān)系，上周出現(xiàn)海外被動(dòng)型資金加倉A股的情形，使得上周北上資金加倉增多。而主力資金的流進(jìn)流出與市場(chǎng)表現(xiàn)密切相關(guān)，市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整，則表現(xiàn)為流出。

北上資金加倉再超百億元

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日收盤，整個(gè)8月北上資金累計(jì)凈流入354.53億元，其中滬股通資金累計(jì)凈流入219.15億元，深股通累計(jì)凈流入135.37億元。7月份以來北向資金呈現(xiàn)持續(xù)加倉態(tài)勢(shì)，上周北上資金加倉100.14億元，連續(xù)兩周加倉超過百億元，其中上周五北上資金凈流入37.67億元。值得注意的是37.67億元的資金凈流入有一大部分來自于尾盤，上周五，北上資金尾盤激增。整體來看，上周市場(chǎng)在周一的普漲之后震蕩調(diào)整，連續(xù)下跌，上周上證指數(shù)累計(jì)下跌0.15%，深證成指累計(jì)下跌0.23%。整個(gè)八月份，上證指數(shù)累計(jì)下跌5.25%，深證成指累計(jì)下跌7.77%，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，北上資金加倉354.53億元，今年的月加倉金額僅次于4、5月份。

值得注意的是，上周北上資金的多數(shù)凈買入發(fā)生在8月31日。當(dāng)日A股三大股指震蕩下跌，北上資金持續(xù)加倉，并在尾盤加速流入，尾盤5分鐘流入近15億元，當(dāng)日合計(jì)凈買入37.67億元。A股在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重提升至0.75%在8月31日收盤后正式生效。據(jù)了解，當(dāng)日尾盤流入力度增加是由于部分跟蹤MSCI新興市場(chǎng)的被動(dòng)型資金，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整生效前最后一個(gè)交易日調(diào)倉所致。

從滬股通和深股通的十大活躍成交股統(tǒng)計(jì)來看，上周北上資金在貴州茅臺(tái)、中國平安、美的集團(tuán)、中國石化、分眾傳媒等個(gè)股有明顯加倉。

Choice數(shù)據(jù)顯示，上周兩市共32只個(gè)股躋身滬股通、深股通十大活躍股榜單，其中滬市的貴州茅臺(tái)、中國平安、中國石化、伊利股份、招商銀行、恒瑞醫(yī)藥均5次上榜；深市的美的集團(tuán)、分眾傳媒、五糧液、洋河股份、格力電器、萬科A、?？低暰?次上榜。

從十大活躍股中的北上資金凈流入情況來看，上周凈買入金額居前的個(gè)股有滬市的貴州茅臺(tái)、中國平安、中國石化、海螺水泥和深市的美的集團(tuán)、分眾傳媒、五糧液，北上資金凈買入金額均超過3億元，其中對(duì)貴州茅臺(tái)的凈買入額達(dá)到10.24億元，對(duì)中國平安的凈買入額達(dá)到8.07億元，近3個(gè)月滬股通持續(xù)增持中國平安，最新持股比例已達(dá)6.10%，創(chuàng)下最高水平。北上資金對(duì)貴州茅臺(tái)的最新持股比例已增加到7.42%，創(chuàng)下歷史新高。

分析人士表示，當(dāng)前A股已經(jīng)跌到了相對(duì)底部區(qū)域，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，A股當(dāng)前市盈率和市凈率水平與前幾次熊市底部時(shí)差不多，短期市場(chǎng)波動(dòng)主要還是受情緒面的影響，在市場(chǎng)情緒普遍悲觀的時(shí)候，反而是進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。

主力資金撤出超300億元

與長(zhǎng)期投資的北上資金不一樣，和市場(chǎng)表現(xiàn)密切相關(guān)的主力資金上周合計(jì)凈流出347.93億元。

上周，上證指數(shù)累計(jì)下跌0.15%,但主力資金在流出方面不是0.15%所能反映的。從主力資金在行業(yè)上的表現(xiàn)來看，在申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)中，上周主力資金僅在房地產(chǎn)和國防軍工兩個(gè)行業(yè)出現(xiàn)凈流入的情況，分別凈流入5.21億元、4.16億元；其他26個(gè)行業(yè)主力資金表現(xiàn)為凈流出，主力資金凈流出額最少的休閑服務(wù)行業(yè)也流出了0.88億元。在上周主力資金出現(xiàn)凈流出的行業(yè)中，電子、通信、計(jì)算機(jī)、化工、醫(yī)藥生物、食品飲料和機(jī)械設(shè)備的主力資金凈流出均超過20億元，凈流出額分別為40.36億元、26.58億元、26.53億元、24.73億元、24.63億元、23.27億元、22.21億元。

個(gè)股的主力資金表現(xiàn)上，上周主力資金撤離京東方A、中興通訊、伊利股份、格力電器、東方園林、五糧液、貴州茅臺(tái)，主力資金凈流出額均超過5億元，主力資金凈流入居前的有木林森、萬科A、長(zhǎng)城軍工、招商銀行、保利地產(chǎn)，凈流入額均超過3億元。

市場(chǎng)人士表示，市場(chǎng)在持續(xù)回落后，市場(chǎng)階段性修復(fù)行情望展開，在當(dāng)前弱勢(shì)行情下，建議繼續(xù)關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股機(jī)會(huì)。

底部區(qū)域等待新信號(hào)

上交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，A股平均市盈率為13.59倍，其中上海市場(chǎng)平均市盈率為13.58倍。深交所數(shù)據(jù)顯示，深市平均市盈率為22.71倍，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為35.63倍。市場(chǎng)估值接近歷史低位，處于底部區(qū)域。在北上資金持續(xù)加倉，MSCI納A股權(quán)重提升后，后市如何來看？海通證券策略分析師荀玉根表示，目前A股的估值已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域，然而市場(chǎng)成交持續(xù)低迷，尤其是近兩周市場(chǎng)日均成交額進(jìn)一步回落至平均2653億元，剔除2016年1月熔斷時(shí)期，目前成交額已經(jīng)降至2014年上半年的水平。市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，如果要有像樣的反彈仍需等待新的信號(hào)。

中信證券策略分析師秦培景表示，從相對(duì)歷史估值層面看，A股市場(chǎng)已經(jīng)具備長(zhǎng)期絕對(duì)收益的安全邊際。金融板塊的穩(wěn)定確認(rèn)了市場(chǎng)的底部區(qū)域，等待市場(chǎng)筑底的過程中，推薦包括金融（保險(xiǎn)+銀行）、自主可控（云/企業(yè)級(jí)SaaS服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)/數(shù)據(jù)安全、半導(dǎo)體）、新基礎(chǔ)設(shè)施（5G）以及估值調(diào)整后的創(chuàng)新藥和連鎖藥房龍頭。

安信證券策略分析師認(rèn)為，短期，當(dāng)前影響市場(chǎng)的主要因素是國內(nèi)政策組合、金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善的節(jié)奏。目前來看，從當(dāng)前國內(nèi)的利率環(huán)境來看，貨幣政策傳導(dǎo)渠道的疏通可能仍需時(shí)間，經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)改善的節(jié)奏仍有待觀察，在利空落地之后，投資者觀望情緒將有所釋緩，市場(chǎng)有望迎來反彈機(jī)會(huì)窗口。中期，從未來的宏觀經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利增速趨勢(shì)，到全球貨幣政策，A股市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境及投資者情緒的規(guī)律，未來一個(gè)階段的行情主要是結(jié)構(gòu)性的。它的主線將是符合中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向和政策戰(zhàn)略支持、景氣能夠向上的新經(jīng)濟(jì)部門，龍頭將是其中的真成長(zhǎng)公司，是能夠在基本面，例如訂單收入利潤(rùn)，得到驗(yàn)證的公司。重點(diǎn)關(guān)注的方向應(yīng)該在新科技、新消費(fèi)、新服務(wù)領(lǐng)域，包括5G、醫(yī)藥、云計(jì)算、航空裝備、半導(dǎo)體、新能源汽車等。