昨日，兩市震蕩下跌，截至收盤，三大指數(shù)跌幅均超過1%，資金情緒趨于謹(jǐn)慎，從成交量來看，滬市成交1064億元，深市成交1471億元，繼續(xù)保持“地量”成交態(tài)勢。Choice數(shù)據(jù)顯示，主力資金連續(xù)三日保持凈流出狀態(tài)，昨日主力資金凈流出156.51億元。

資金情緒謹(jǐn)慎之下，分析人士表示，市場觀望情緒濃重，投資主線不明，后市行情反轉(zhuǎn)仍需等待，中長期來看，市場并無再創(chuàng)新低的跡象，只是反復(fù)磨底的過程，可以耐心等待市場企穩(wěn)信號的出現(xiàn)。

主力資金凈流出156.51億元

昨日，上證指數(shù)下跌1.14%，報收2737.74點(diǎn)，深證成指下跌1.45%，報收8552.80點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.57%，報收1457.92點(diǎn)，在周一的普漲之后，市場連續(xù)三日調(diào)整。昨日市場缺乏人氣板塊帶動，題材股表現(xiàn)弱于權(quán)重股，個股漲少跌多，市場行情稍顯弱勢。

資金謹(jǐn)慎情緒有所升溫，在周三主力資金凈流出113.36億元后，昨日主力資金再度流出156.51億元，兩個交易日主力資金凈流出269.87億元。

盤面上來看，昨日行業(yè)方面大部分下跌，僅有餐飲旅游行業(yè)逆市上漲，科技板塊下行調(diào)整，通信、計(jì)算機(jī)、電子跌幅靠前。從行業(yè)主力資金流向來看，昨日大部分行業(yè)主力資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，申萬一級28個行業(yè)中，23個行業(yè)主力資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，僅銀行、國防軍工、房地產(chǎn)、家用電器、休閑服務(wù)5個行業(yè)主力資金出現(xiàn)凈流入的狀態(tài)，分別凈流入9.01億元、4.92億元、1.91億元、1.78億元、0.87億元。主力資金凈流出的行業(yè)中，電子、通信、計(jì)算機(jī)、化工等行業(yè)凈流出額居前，分別凈流出3.68億元、3.32億元、2.48億元、2.34億元。

熱點(diǎn)匱乏、個股跌多漲少也使得主力資金對個股興趣缺乏，昨日兩市有874只個股出現(xiàn)主力資金凈流入情況，近5只個股主力資金凈流入金額超過五千萬元，分別是綠色動力、木林森、洋河股份、恒力股份和分眾傳媒，分別凈流入1.89億元、1.10億元、1.04億元、0.68億元、0.68億元。昨日下跌4.47%的京東方A主力資金凈流出金額最高，凈流出11.62億元，中興通訊、亨通光電、貴州茅臺、紫光國微主力資金凈流出金額均超過2億元。

分析人士表示，市場仍然處于反復(fù)磨底的過程中，資金謹(jǐn)慎情緒濃厚，但從大類資產(chǎn)對比和情緒指標(biāo)看，高股息率股較國債、理財已有吸引力，產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)凈增持，風(fēng)險溢價、換手率、個股破凈數(shù)等均接近前期底部水平，對于中長線資金來說，市場處于可配置階段。

長期偏向樂觀

市場短線情況不明，但從長期來看，多位券商策略人士表示出了樂觀態(tài)度。興業(yè)證券策略分析師王德倫表示，短中期股票市場可能會受到外部因素擾動而有所調(diào)整，但長期來看，當(dāng)前市場過于悲觀的預(yù)期將被修復(fù)，股市回歸經(jīng)濟(jì)基本面和聚焦轉(zhuǎn)型方向是未來趨勢。

華泰證券表示，我國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)未變，未來GDP增速快速回落的可能性較低，對A股市場中長期走勢持非常樂觀的態(tài)度，同時預(yù)計(jì)未來將有更多深化改革開放信號及相關(guān)措施出臺，將成為A股牛市的重要催化劑。

更為樂觀的國泰君安分析師覃漢表示，A股成交幾近凍結(jié)，市場情緒極端化反而更大概率見到市場底部出現(xiàn)并持續(xù)反彈。未來A股表現(xiàn)可以參考過去半年A債的走勢，上漲可能會分為兩個階段，第一階段是估值修復(fù)，第二階段是趨勢強(qiáng)化。目前A股上漲才剛剛開始，走的是估值修復(fù)的邏輯，因政策的朦朧利好緩慢發(fā)酵，前期導(dǎo)致市場暴跌的因素在慢慢修復(fù)。后續(xù)隨著市場做多情緒進(jìn)一步升溫，可能見到A股較大級別的反彈行情出現(xiàn)，即進(jìn)入上漲的第二階段。