原標(biāo)題：土耳其里拉單日最大跌幅達(dá)20%！美元流動(dòng)性收緊，新興市場(chǎng)貨幣承壓

8月10日，歐美股市收盤(pán)大跌。

震源，卻在土耳其。

當(dāng)天，土耳其貨幣里拉兌美元一度狂瀉20%，最低至6.87里拉兌1美元，刷新歷史紀(jì)錄。

里拉崩盤(pán)，將土耳其股市拖入深淵，伊斯坦堡ISE100指數(shù)一度下跌8.8%。

歐洲股市緊接大跌，德國(guó)DAX指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)一度跌逾2%。美國(guó)股市亦未能幸免，三大股指收盤(pán)均下跌0.7%左右。

國(guó)際匯市方面，歐元兌美元重挫逾1%，并推動(dòng)美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)突破96，站上13個(gè)月高位。

土耳其里拉暴跌，引起的連鎖反應(yīng)還在蔓延。

 淪陷的土耳其里拉

土耳其里拉最近狂貶，直接導(dǎo)火索是土耳其和美國(guó)的關(guān)系惡化。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月10日晚間，特朗普授權(quán)對(duì)土耳其鋼鋁加倍施加關(guān)稅。“眼下美國(guó)與土耳其的關(guān)系不太好”，特朗普在推特上說(shuō)。

土耳其是全球第八大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，也是美國(guó)進(jìn)口鋼鐵第六大來(lái)源國(guó)。今年3月，美國(guó)就宣布要對(duì)土耳其征收鋼鋁關(guān)稅。如今，特朗普要把對(duì)土鋼鋁關(guān)稅稅率翻倍，鋁關(guān)稅調(diào)整為20%，鋼鐵關(guān)稅調(diào)整為50%。

本就疲弱的土耳其里拉聞?dòng)嵄┑?，里拉兌美元匯率日內(nèi)一度重挫逾20%，最低至6.87里拉兌1美元，創(chuàng)歷史新低。隨后，里拉收回一些跌幅，紐約尾盤(pán)跌15.38%，報(bào)6.4032，仍處于歷史低位。

據(jù)外媒報(bào)道，土耳其總統(tǒng)埃爾多安向國(guó)家電視臺(tái)表示，不會(huì)在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)中落敗，以此回應(yīng)里拉崩盤(pán)的走勢(shì)。

埃爾多安還稱(chēng)“美元不能阻止我們的道路”，呼吁土耳其人民將美元換成里拉，“把歐元、美元、黃金換成里拉，這將是對(duì)西方最好的回應(yīng)?！?/p>

殃及歐洲金融市場(chǎng) 

美元“坐收漁利”

美國(guó)、土耳其同為北約成員國(guó)。這是美國(guó)歷史上首次對(duì)北約同盟國(guó)實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁。分析認(rèn)為，兩國(guó)外交、經(jīng)濟(jì)沖突，對(duì)地緣性乃至全球性經(jīng)濟(jì)政治格局均有不小影響。

土耳其里拉暴跌后，該國(guó)股市遭受重挫，伊斯坦堡ISE100指數(shù)一度下跌8.8%。

土國(guó)股匯雙殺，殃及歐洲金融市場(chǎng)。歐洲股市大跌，核心國(guó)家指數(shù)——德國(guó)DAX指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)一度跌逾2%。

歐元重挫，歐元兌美元跌逾1%，盤(pán)中一度跌破1.14美元關(guān)口。

全球避險(xiǎn)情緒被激起，美國(guó)三大股指悉數(shù)收跌。

債市和美元成為受益者。

美國(guó)國(guó)債收益率全線下跌。

美元指數(shù)站上了96關(guān)口，創(chuàng)了2017年7月以來(lái)的新高。

過(guò)去兩個(gè)多月，美元指數(shù)多次嘗試突破95以下的震蕩區(qū)間未果。這一次多虧了里拉和歐元的“神助攻”。

土耳其經(jīng)濟(jì)的三座大山

高通脹、高外債、高赤字

土美外交沖突只是導(dǎo)火索，實(shí)際上，土耳其里拉早已積重難返，貶值也不是最近才出現(xiàn)的。

2018年以來(lái)，土耳其里拉兌美元已經(jīng)貶值了30%。

分析認(rèn)為，土耳其里拉貶值的癥結(jié)在自身，那就是土耳其經(jīng)濟(jì)深層次的問(wèn)題——高通脹、高外債、高政府赤字，這三座大山早已經(jīng)將土耳其經(jīng)濟(jì)推到了懸崖邊緣。

根據(jù)土耳其財(cái)政部數(shù)據(jù)，2018年第一季度，土耳其外債總額達(dá)到4667億美元，外債占到了土耳其GDP的55%左右。

在全球央行競(jìng)相啟動(dòng)印鈔機(jī)的時(shí)代，這不是一個(gè)大的問(wèn)題。恰恰是先前歐美國(guó)家釋放的充裕流動(dòng)性，助長(zhǎng)了一些新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和金融的繁榮。

然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行開(kāi)始收緊貨幣政策，全球利率開(kāi)始上升、資金開(kāi)始回流美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，依靠外債推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的隱患就開(kāi)始暴露出來(lái)。

同樣的問(wèn)題也出現(xiàn)在阿根廷身上。因?yàn)橥鈧⑼?、?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷惡化，今年上半年，阿根廷比索曾是對(duì)美元貶值最猛烈的新興市場(chǎng)貨幣。

土耳其10年期國(guó)債收益率已飆升至歷史新高，超過(guò)20％。經(jīng)常賬戶(hù)赤字估計(jì)今年會(huì)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的6％，這是新興市場(chǎng)中該指標(biāo)最大的。

同時(shí)，土耳其國(guó)內(nèi)通貨膨脹正在失控，目前通脹率已經(jīng)高達(dá)15.85％，創(chuàng)造了2004年1月以來(lái)的最高紀(jì)錄，因?yàn)槔锢馁H值正不斷推高進(jìn)口成本。

雖然自4月以來(lái)該國(guó)央行已將利率上調(diào)500個(gè)基點(diǎn)，但這還不足以控制通脹。

而且，埃爾多安似乎對(duì)通過(guò)貨幣緊縮抑制通脹這一傳統(tǒng)的政策手段表示質(zhì)疑。埃爾多安認(rèn)為，與教科書(shū)理論相反的就是正確的。他曾經(jīng)說(shuō)，高利率實(shí)際上會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹！

美元流動(dòng)性恐將進(jìn)一步收緊

新興市場(chǎng)貨幣承壓

需要指出的是，高外債國(guó)家并不只有阿根廷、土耳其。

2016年以來(lái)，隨著以美聯(lián)儲(chǔ)為主的西方主要央行開(kāi)始退出超寬松貨幣政策，全球流動(dòng)性收縮的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。

如今，經(jīng)濟(jì)環(huán)境支持美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，美國(guó)稅改也在持續(xù)吸引資本回流，海外美元流動(dòng)性恐將進(jìn)一步收縮。

面對(duì)美元流動(dòng)性收緊，一些新興市場(chǎng)貨幣承壓。今年上半年是阿根廷比索，如今換成了土耳其里拉。

那么，下一個(gè)倒下的貨幣，又會(huì)是誰(shuí)？