中國財富網(wǎng)訊（田欣鑫 單秀巧 鄒媛）中國是目前世界上網(wǎng)貸平臺最多的國家，但自今年端午節(jié)后，以唐小僧、聯(lián)璧金融為首的高返平臺紛紛爆雷，據(jù)不完全統(tǒng)計，僅7月份就有183家平臺爆雷，近一周內(nèi)就有超過100家平臺出問題，且網(wǎng)貸平臺的爆雷潮還在延續(xù)。

在動輒“百億級”，甚至“千億級”平臺爆雷的恐慌氛圍下，網(wǎng)貸擠兌輪番上演，債權(quán)轉(zhuǎn)讓驟增，業(yè)內(nèi)專家指出，P2P網(wǎng)貸平臺面臨著自成立以來最嚴(yán)峻的流動性管理難題。

平臺不合規(guī)、恐慌情緒蔓延等導(dǎo)致爆雷潮

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言向中國財富網(wǎng)表示，近期網(wǎng)貸平臺頻頻爆雷是受內(nèi)外因素的綜合影響。內(nèi)因就是宏觀經(jīng)濟去杠桿導(dǎo)致底層資產(chǎn)不良率上升，再加之平臺自身經(jīng)營方面的問題，使得行業(yè)的抗風(fēng)險能力變得非常脆弱。外因是從6月份以來，網(wǎng)貸行業(yè)頻繁的爆雷潮造成了市場恐慌情緒蔓延，投資者緊急提現(xiàn)給網(wǎng)貸平臺的流動性造成沖擊，承受能力較差的平臺就開始陸續(xù)出現(xiàn)問題。

“平臺短期發(fā)標(biāo)長期借出影響流動性，或者自融亂投資都是在緊縮周期時最容易出的問題。”紅嶺創(chuàng)投董事長周世平如此表示。

觀察6月份問題平臺爆雷順序，唐小僧之前有10家問題平臺，而唐小僧之后的短短半個月內(nèi)就有52家平臺出問題，應(yīng)該說，市場恐慌情緒傳染引發(fā)了資金流出，致使本就很脆弱的平臺迅速爆雷。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼也向中國財富網(wǎng)分析了四點原因，首先，從網(wǎng)貸平臺本身來看，很多平臺并不合規(guī)，經(jīng)過幾年的運轉(zhuǎn)，風(fēng)險逐漸積聚，進入頻繁爆發(fā)的階段。其次，從監(jiān)管方面來看，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作的不斷深入，監(jiān)管政策逐步收緊，再加之網(wǎng)貸備案延期，也導(dǎo)致了平臺的投資者減少。再次，從投資者的角度來說，投資者的風(fēng)險意識有所提升，相當(dāng)一部分投資者開始從高風(fēng)險的平臺退出。最后，從近期市場流動性來看，今年以來，盡管央行實施了三次定向降準(zhǔn)，但整個市場的流動性仍然偏緊，由此可能間接誘發(fā)部分平臺的后續(xù)資金不足，進而爆雷出事。

網(wǎng)貸行業(yè)加速市場出清?理性看待風(fēng)險事件

“一批違規(guī)經(jīng)營、粗放成長的平臺被淘汰，有利于降低行業(yè)風(fēng)險、凈化市場環(huán)境，守住法律底線和政策紅線。這也是金融強監(jiān)管形勢下的市場出清。”業(yè)內(nèi)人士分析認為，網(wǎng)貸平臺頻頻爆雷，有助于加速行業(yè)的市場出清，因此，投資人應(yīng)該理性看待。

薛洪言也強調(diào)稱，行業(yè)出清和危機之間是可以轉(zhuǎn)化的，如果網(wǎng)貸行業(yè)的流動性壓力不能得到有效緩解，再加之市場恐慌情緒的持續(xù)蔓延，最后可能會演變成行業(yè)性的危機。當(dāng)前需要借助外部力量來為行業(yè)增信，包括互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會等都在近期積極發(fā)聲，意在為市場注入信心。

薛洪言還表示，從發(fā)展普惠金融的角度來看，建立多層次的金融機構(gòu)體系既要鼓勵大中型金融機構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，更要鼓勵和扶持扎根區(qū)域經(jīng)濟的小型金融機構(gòu)。P2P行業(yè)作為普惠金融領(lǐng)域的重要力量，仍有著堅實的存在基礎(chǔ)。

一方面頻頻爆雷，而另一方面P2P行業(yè)的融資活動也突然變得活躍，網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，6月網(wǎng)貸行業(yè)共發(fā)生6例融資事件，總?cè)谫Y金額高達34.8億元。董希淼向中國財富網(wǎng)表示，資本市場對于P2P平臺的投資更加理性，經(jīng)過行業(yè)大洗牌和出清的過程，最后剩下的平臺將具有一定優(yōu)勢，實力也較強，行業(yè)集中度更高，由此在一定程度上吸引了資本布局。

“打鐵還需自身硬”?網(wǎng)貸平臺應(yīng)消化存量、防范風(fēng)險

近日，北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險緩釋機制研究》報告提出，針對網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險，短期內(nèi)應(yīng)該消化風(fēng)險相關(guān)存量，長期應(yīng)該注意防范風(fēng)險。并對短期如何消化存量提出五點建議：第一，建立準(zhǔn)入機制，平臺應(yīng)持牌經(jīng)營；第二，建立網(wǎng)貸準(zhǔn)備金制度，要求網(wǎng)絡(luò)借貸平臺根據(jù)貸款余額按比例在監(jiān)管部門存放一定資金，以應(yīng)對資產(chǎn)違約風(fēng)險；第三，落實資金存管，取締“存而不管、部分存管”的平臺；第四，建立平臺停業(yè)、跑路等風(fēng)險處置預(yù)案，強調(diào)平臺倒閉不代表現(xiàn)有債權(quán)債務(wù)關(guān)系解除；第五，及時獲取平臺經(jīng)營基本數(shù)據(jù)，建立預(yù)警模型。 ?

對長期防范風(fēng)險也提出六點建議：第一，加強互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，容許資質(zhì)良好的平臺接入央行征信系統(tǒng)、建立并完善網(wǎng)絡(luò)借貸征信系統(tǒng)，降低支付成本；第二，加強平臺信息披露管理，即“誰發(fā)布信息，誰承擔(dān)責(zé)任”；第三，在合規(guī)的前提下允許平臺以多種方式分散風(fēng)險；第四，強調(diào)投資者適當(dāng)性原則，加強對投資人的審核與保護；第五，建立及時、全面、可與國際統(tǒng)計規(guī)則對接的網(wǎng)絡(luò)借貸統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫；第六，推動穩(wěn)健的金融創(chuàng)新，平衡防范風(fēng)險與鼓勵創(chuàng)新之間的關(guān)系。

事實上，對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管工作已經(jīng)啟動，近日監(jiān)管要求，在2018年下半年到2019年6月針對P2P集中開展專項整治，通過全面現(xiàn)場檢查，實施分類分級管理，加大違規(guī)違法處置措施，爭取在2019年下半年到2020年使P2P機構(gòu)進入常態(tài)化監(jiān)管。

投資者應(yīng)樹立風(fēng)險意識 適當(dāng)降低P2P網(wǎng)貸投資比例

對于當(dāng)前的投資者來說，薛洪言提出，應(yīng)該牢固樹立風(fēng)險意識，建議在當(dāng)下的市場環(huán)境中，適當(dāng)降低P2P的投資比例，尤其要避免“抄底”意識。在具體投資策略上，建議投資者將P2P當(dāng)作一種風(fēng)險投資，要充分做足投前調(diào)研和投后管理的工作，避免盲目投資和跟風(fēng)投資。

上游財經(jīng)專家顧問江瀚也向中國財富網(wǎng)提出，建議投資者選擇P2P投資時首先應(yīng)盡量避免重倉，要優(yōu)化投資組合。其次，選擇P2P投資平臺的時候，要在風(fēng)險可承受的范圍之內(nèi)盡量尋找合規(guī)且整體業(yè)務(wù)技術(shù)都較為成熟的平臺投資。